主题：动力煤期货“开门红” 远期合约大涨预示后市煤价反弹

动力煤期货上市首日，所有合约均以上涨报收，其中主力合约TC1401收盘上涨2.77%，远月合约涨幅都在5%以上，TC1409合约涨幅达7.46%， 逼近涨停。业内人士认为，远期煤价看涨，后市煤炭有望迎来反弹行情

　　⊙记者 宋薇萍 毛明江

　　没有鲜花，人们依然用热烈的掌声迎接动力煤期货的登场；没有锣声，但动力煤用“开门红”展示了它的实力。中国目前现货市场规模最大的期货交易品种动力煤昨日登场。

　　根据郑州商品交易所统计数据显示，上市首日，动力煤期货所有合约都以上涨报收，其中主力合约TC1401收盘上涨2.77%至534.4元/吨，远月合约涨幅都在5%以上，TC1409合约涨幅逼近涨停板，为7.46%。

　　交易活跃

　　昨日动力煤上市仪式延续了近来期货新品种上市简单、低调的风格。相对而言，电子盘里传递出的能量，更能让我们感觉到这个期货“航母”的威力。

　　4万手、7万手、10万手、16万手……成交数量随着时间的推移不断增长。每过一个关口，交易大厅的人们都禁不住相视一笑。

　　“成交7万手多了。您预见到了吗？”记者忍不住向一旁的郑州商品交易所总经理业务助理、品种发展部总监魏振祥发问。他一直跟踪负责动力煤的产品开发与研究。

　　“预见到了，没有这个量还能行吗？我预计的还不这个量呢。”魏振祥言语中充满了自信。

　　一位煤炭现货商对上证报记者表示，动力煤期货开盘5分钟不到成交就超过4万手，对于这个活跃度没有预计到，今后将加大参与力度。

　　相比一般的煤炭现货商，内蒙古煤炭交易中心总经理师秋明自认为对期货是有些了解的。他向记者透露，今天已经小量参与了动力煤。“之前还有些担心，因为一般而言，临近节假日期货市场会有离场效应，正常来说这几天的交易量会比平时缩小。但现在看来，动力煤的表现比预期的好”，师秋明对记者表示，等盘子发展成熟，会逐渐加大参与量。

　　在为市场活跃欣喜之余，万达期货焦煤钢事业部经理段燕明也向记者表示，目前市场上产业客户有一部分资金介入，但还是以投资客户和投资机构为主。

　　煤炭后市或迎来反弹

　　昨日动力煤期货表现中，远期合约是一大亮点。昨日收盘，所有远期合约涨幅都在5%以上，其中，1409合约涨幅甚至逼近涨停，为7.46%。

　　煤炭现货市场经过长期下跌，目前价格已在低位徘徊。昨日动力煤期货远期合约的表现却了市场乐观想象的空间。业内人士认为，远期煤价看涨，后市煤炭有望迎来反弹行情。

　　中国国际期货(博客,微博)郑州营业部交易部经理鲁深还对记者表示，远期合约上涨还有另外一个原因，那就是：由于这次交易所对动力煤期货所有合约的上市基准价都定在520元/吨，这本身就给了远期合约的上涨带来了想象空间。因为一般情况下不考虑其他因素，只考虑资金和仓储成本，一般的期货合约都是远期高于近期合约。

　　有意思的是，25日，作为市场风向标的神华集团25日上调部分煤炭品种价格，沿海地区5000大卡以下动力煤每吨上调3元至5元，华北地区上调5元至10元。业内人士认为，这也是昨日动力煤首日上市即大涨的动力源(600405,股吧)。

　　另外，发电量上升、冬储煤启动、进口煤减少等也成为煤炭向好的利多因素。秦皇岛煤炭网数据中心主管刘饶婷昨日接受媒体采访时即表示，近期南方沿海地区六大电力集团煤炭日耗水平同比增幅达14.7%，表明工业用电恢复增长，有助于动力煤需求回暖，价格反弹。

　　环渤海动力煤价格指数已连续5周跌幅收窄，业内人士认为，受大秦线检修等因素影响，该指数10月上旬有望止跌企稳


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动力煤期货首日大涨2.77%

本报讯 （记者 井楠、陈海玲）昨日，动力煤期货产品正式登陆郑交所，挂牌上市交易，主力合约TC1401合约开盘报525.4元，高开高走，报收534.4元，涨幅为2.77%，走高幅度为近年来期货市场所罕见。适逢2013年期货品种扎堆上市，多数业内人士看好动力煤期货的前景，认为其有利于中国大宗商品的国际市场定价权。

　　活跃度高于国债期货

　　从盘面来看，动力煤当日成交了30余万手，比预期要高，活跃度高于前期国债期货开市首日情况。中国国际期货(博客,微博)（广州）的招泳勤认为，市场所以收获意外“惊喜”，与动力煤上市适逢旺季有关，需求上升、进货在即，较多的企业开始参与其交易。除此之外，动力煤较大的市场也容易吸引机构投资者的目光。

　　不过，对于中线后市，动力煤价格的不确定性较多，其价格走势主要与国家政策、进口数量相关。另外，企业操作动力煤期货，会有一个探索的过程，其间存在博弈，对于价格的影响较大。

　　广州市场昨日交易中规中矩。记者从各大期货公司了解到，对比之前国债期货“万众瞩目”的局面，动力煤的上市比较低调，期货公司组织的培训、推广活动比较有限，关注度也有限。而昨日的实际走势确实带给了公司、投资者较多的惊喜。

　　“目前炒卖动力煤的基本是企业投资者，外省的电厂、涉煤企业居多。”广州华泰长城期货广州营业部的周健锐总经理说：“以套期保值为目标的投资者比以投机获利为目标的投资者要多，与股指、国债期货的情景刚好相反。”

　　十余种期货产品将上市

　　2013年期货市场非常热闹，除了国债期货、动力煤期货、焦煤，“十一”后确定上市的石油沥青期货，还有十多个品种在筹备上市，包括鸡蛋、原油、铁合金期货等；其中的铁矿石期货，有望今年底明年初率先上市。

　　对期货市场投资者来说，选择面更多了，更有利于套期保值与投机获利。

　　记者从华泰长城期货广州营业部了解到，不断上新的期货品种，使期货市场的规模也快速膨胀，交易活跃度大幅走高。据统计，今年以来国内商品期货的成交总量接近26.12亿手，同比增长约53.02%。而广东的商品期货代理交易额与金融期货代理交易额同比增长均超过了100%。

　　市场影响

　　影响一 有利于涉煤企业规避风险

　　汾渭煤炭贸易研究所高级分析员曾浩昨天对本报记者表示，动力煤期货市场的推出对进口煤的贸易商来说是好的风险回避工具。据了解，进口煤商从签订合同到拿到货物，大概有一个月以上的时间差，煤价会有较大波动。此前，没有期货交易时，煤炭价格涨跌幅度比较剧烈，比如动力煤市场已震荡下跌一年半。

　　“煤炭期货市场成立后，会令市场对未来的煤价有一个预期，便于生产、贸易的合理安排，使煤价波幅缩小，令企业的风险可控和减少。而对煤炭相关个股来说，其定价有了新的参照物，波动将更合理。”曾浩表示。

　　影响二 煤价有望趋向稳定

　　昨天煤炭股走势受大盘影响承压，如大同煤业(601001,股吧)跌2.92%，开滦股份(600997,股吧)跌1.45%。对于A股市场来说，新的期货产品上市，短期内可能对相关板块产生利空影响，因为有可能分流炒卖资金，但从长期来看，影响不大，且有利于相关上市公司的“套期保值”经营。

　　对现货市场来说，目前部分煤种已开始回暖。湖南某贸易商表示，5500大卡动力煤的市场成交价为515元/吨，而5000大卡的成交价为435元/吨，由于一些实力较弱的供应商已退出市场，所以港口的总供应量在下降。

　　机构普遍认为，期货品种的推出，将有利于现货价格的理性波动；而整个现货市场的金融属性会由之增强。动力煤期货上市后期如果上下游都参与到期货市场中，为动力煤现货市场提供一个有益的参考。

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　　电价下调或夭折

　　根据Globalcoal发布的动力煤价格指数，截至9月23日，NEWC指数79.8美元，RB指数74.49美元，较上周同期均上涨约1美元。在亚洲需求依然低迷的情况下，价格的上涨很让人意外。

　　有外商表示国际动力煤价格指数上涨，一是因为欧洲开始采购冬储煤，二是受到日澳动力煤长协价格谈判的影响。

　　按国家发改委此前的通知，9月25日“可再生能源和环保电价新政策”开始实施，各省份也将制定当地的上网电价下调幅度。记者从多位业内人士处获悉，安徽、山东、河北、几个省份的电价下调幅度已经出台，调整幅度在0.9分/千瓦时至2.5分/千瓦时。不过，记者询问的多家电力企业均表示，还没有收到上网电价下调的执行文件及相关消息。

　　“如果煤价回暖，电价下调可能会夭折。”一位业内人士向本报记者透露