主题：五粮液净利增速上市以来首次负增长

　寒冬期还在继续，曾经业绩遥遥领先的白酒巨头五粮液(17.47,-0.380,-2.13%)昨日交出了其上市以来首份净利增速为负数的季报。在今年前三季度中，五粮液营收和净利分别出现9.28%和8.95%不同程度的下降，尤其是三季度相比同期营收和净利更是分别出现下降40%和52.36%之多。

　　在五粮液公布的报告中可以看到，其今年三季度营收为36.5亿元，相比同期下降40%；净利为13.1亿元，同比下降52.36%。如果和五粮液今年上半年营收和净利分别实现3.12%和14.76%增长速度相比，该公司主要因今年三季度的业绩大幅减缓拖累了前三季度的整体业绩增长速度。

　　值得一提的是，由于龙头酒企通常都是经销商提前打款，因此预收账款是预示白酒行业未来景气度的晴雨表，从五粮液的现金流指标中可以看出其依然是乌云笼罩。受经销商打款意愿下降影响，五粮液前三季度的现金流也只有3.13亿元，同比下降95.31%。

　　更加令人担忧的是，业内预测，五粮液今年四季度不仅业绩不会好转，反而或将出现亏损的状况。对此，五粮液在该公告中也毫不避讳地预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动。


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