主题：基金里有绝对优势的美国篮球梦八队吗

悬念。8月21日晚9点45分，全中国瞩目的时刻，刘翔能否成功卫冕男子110米栏奥运冠军？

　　亚洲罕产“飞人”，越是弱势项目国人渴求越强烈。表面上大家都在给刘翔减压，宽容度增加了，但实际上国人对金牌内在的渴望从来就没有降低过。

　　中国人对冠军的追求，如同中国基金重视业绩排名。金牌思维，在追求卓越的同时容易把事情推向商业社会的另一个极端。排名经济，在为投资者挑选出优秀基金的同时滋生出对基金行业的畸形压力。

　　每个奥运奖牌获得者都有不错的长期竞赛积分排名，但没有获得奥运金牌的排名冠军退役时是满怀遗憾的。有些基金有不错的单年业绩、三五年业绩或超越基准业绩，但今年若没有进入同类前十名是很容易被市场遗忘的，也很难配合公司的发行营销，因此基金经理也受到公司片面强调短期排名的巨大压力。

　　国外成熟市场基金排名一般以5年为一周期，但国内资本市场历史太短，3年即完成一个熊牛周期，大部分基金公司和基金排名以1年为期来考核基金。

　　排名压力之下基金经理是怎样进行他们声称的“价值投资”的？采访中基金经理告诉理财周报记者：“每年业绩最后一名会自动下岗”；某家基金合资公司“对基金经理一年考核一次，要求业绩排名在前1/3以内，达不到要求年终奖就要大打折扣”；压力下基金经理纷纷使出应对排名的雷同手段——“跟着指数买”、“抱团取暖”、“重仓股其实就是基金锁仓股”。

　　集中持股、品牌营销等多种手段辅助造出的个别牛基能证明公司整体投研实力胜出吗？偏偏有的公司用长期封闭的方式来维持相对规模以适应基金经理个人风格，打造冠军基金，但这个牛基成败系于一人，是很难复制的。

　　追求排名本身是积极方式，但追求方式不是面子功夫。选择一只好基金要区分：它的排名是靠揠苗助长、粉饰业绩获得的，还是靠苦练内功获得的？是靠一个基金经理在某一阶段市场的天分，还是靠公司整体投研平台的长期稳定发挥？

　　运动员追求卓越自然追求金牌，基金追求卓越绕不过排名，追求本身没有错，错在追求变畸压，错在那只基金本身不够优秀。

　　我们为刘翔捏把汗，因为罗伯斯在旁边虎视眈眈，因为刘翔在径坛还不像菲尔普斯那样在泳坛具有无与伦比的优势。我们会为美国梦八队摘冠篮球捏把汗吗？NBA的百年历史、商业竞争的优胜劣汰、世界领先的专业技巧、风靡全国的群众基础，早就打造了梦八队的绝对超越性优势。

　　A股没有一个永远领跑的基金就像NBA没有梦八队、泳坛没有菲尔普斯一样令人遗憾。

　　向比尔?米勒、彼得?林奇连续15年、13年战胜标普指数看齐——400多只基金中，找不到一只基金有实力每年跑赢上证综指和沪深300指数。考察2005年以来三年熊牛周期，在不同熊牛特征的阶段性市场中，没有一只基金每半年都位居前三甲，每一年都位居前十名的亦寥寥可数，没有一个基金经理的投资业绩行业内具备绝对超越性优势。

　　还有很长的路要走。相信刘翔会更强更完美，同样相信中国基金会更卓越。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。