主题：五粮液利润增受益所得税下降 关联交易同比减少

受益于所得税下降，五粮液(000858)今年上半年利润得以大幅增长。报告期内，公司实现营业收入45.97亿元、净利润13.08亿元、其中归属于公司普通股股东的净利润12.96 亿元，分别较上年同期增长5.86%、14.22%、13.23%。实现基本每股收益0.341元，净资产收益率11.93%。董事会提议2008年半年度不分配、不转增。五粮液称，持股公司股票5%以上股东承诺六个月内（2008年10月28日前）不减持无限售条件股份。

　　
　　 从数据看，所得税调整对五粮液利润影响举足轻重。据报表，公司净利润较去年同期增长了1.63亿，而得益于所得税率由33%下调至25%，五粮液所得税较去年同期减少了1.58亿。

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　　 值得注意的是，五粮液今年关联交易较去年同期有所减少。报告期内，通过关联公司销售货物及提供劳务的金额为24.96亿，较去年同期减少1.90亿，约7个百分点。其中，通过宜宾五粮液集团进出口有限公司销售的酒类金额为24.89亿，较去年同期减少1.90亿，约7个百分点。

　　
　　 据董事会分析，2008年上半年，公司贯彻产品结构调整，经营中实施效益优先的营销策略，主动大幅度压缩了低价位酒产品的销量。公司共销售五粮液系列酒4.35万吨，较上年同期下降24.08%。公司实现营业收入增长主要系由于公司产品平均售价提高所致。净利润稳步上升是因为五粮液贯彻产品结构调整，公司中高价位产品销量较上年同期有所增长。

　　
　　 报告期内，五粮液控股股东宜宾市国有资产经营有限公司因股权分置改革所发行的“五粮YGC1”认购权证到期行权，以及有限售条件股份到期解除禁售，致五粮液股本结构变动。截至报告期末，五粮液总股本为37.96亿股，其中有限售条件的股份17.49亿股，占46.08%；无限售条件的股份20.47亿股，占53.92%。

　　
　　 今年上半年，五粮液接待了机构调研12批次，上半年投资者来电约2000余次，平均每天11次。



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