主题：机构：企业债发行10月扩容或小幅推升M2增速

2013-11-06 21:21 来源：证券时报
兴业证券 日前发布了最新研究报告对10月宏观数据进行了预测，兴业认为，企业债发行10月扩容或小幅推升M2增速。财政存款上缴以及存款的大幅出表（四大行存款负增长超过1万亿，对比2011-2012年10月居民存款负增长6000-7000亿元）均不利于10月货币的继续扩张。然而，企业债在10月明显扩容，从Wind的数据口径来看，企业债净融资额较9月扩张幅度可能近50%，这可能小幅推升10月M2增速。(基数效应将推升4季度通胀读数。正如此前指出的，2012年9-11月CPI环比大幅低于季节性规律，这为今年9-10月CPI同比读数构成了高基数，4季度CPI同比可能将达到3.4%。此外，虚假贸易形成的高基数将限制出口增速的回升幅度。10月，韩国前20天对美国、欧洲的出口增速均大幅上升，显示美国、欧洲的需求并不弱。但是，虚假贸易的问题自2012年10月已开始启动，这将抬高未来几个月的基数，限制出口增速读数的回升幅度。同时，10月韩国对中国出口增速大幅下降，这意味着未来中国加工出口增速依然不容乐观。

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