主题：医药白马长牛股持续大跌 风险OR机遇

不同于其他任何一个行业，医药行业被认为最具有稳健成长特征的行业，无论是欧美，亦或是A股港股，都是极容易出现长线白马的行业。然而，近期A股市场上的医药股似乎掀起了一波抛售潮，云南白药、白云山、天士力、片仔癀等这些长线白马大牛股10月以来均是出现大幅下挫，且部分个股放量破位下跌，甚至年线不保，有走熊的隐忧。
具体看，华海药业、人福医药、科伦药业等数55只医药股10月以来跌幅超过10%，一线龙头股片仔癀、白云山、云南白药、天士力等均在列。其中，片仔癀跌幅19.33%，年线告破；白云山跌17.76%，年线告破；云南白药跌17.24%，120日均线告破；天士力跌14.28%，120日均线告破等等。或许是医药股都守不住了的缘故，其他长线白马股也出现大幅下挫迹象，上海家化、伊利股份、长城汽车等个股近期也出现了较大的跌幅。
就目前业绩看，这些白马股的业绩仍然耀眼。片仔癀今年前三季度实现净利3.55亿元，同比增长26.53%；白云山前三季实现净利7.28亿元，同比增长28.58%；云南白药前三季实现净利17.58亿元，同比更是大增56.81%，天士力前三季净利也增幅超过30%。另外从市盈率角度看，上述白马股动态市盈率均在30倍左右，与成长性相比，仍有一定的优势。当然需要注意的是，由于市场整体流动性不足，国债期货价格频创新低，或许需要“更便宜”才能吸引资金的进入。因此，这次的大幅回调到底是风险还是机遇，且拭目以待。（陈见南

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巨丰投顾（财苑）：五浪下跌 变盘点随时来临

【今日小结】

今日大盘再次缩量下跌，延续近期颓势。全天表现上看，题材股小有反抽，但力度较小，虽然权重板块依然有护盘迹象，但仍难有较大作为。总体看，市场下跌趋势依旧，短期未见企稳迹象。

【明日策略】

从今日盘中下跌看，按照经典的波浪理论，此轮调整应该是标准的五浪下跌走势，而目前刚好是处于第五浪，因此，再次下跌或将是短线进场的机会。而从近期持续缩量情况看，短期变盘点随时来临。对于明日来说，市场再度下行后有望企稳，而一旦企稳回升，短线便可积极介入，进行二次的短线博弈，以便继续降低前期被套成本。

【短线关注】

前期强势题材股、家用电器、医药板块；适当关注金融板块。

【仓位配置】

40%中长线，短线止跌企稳可加仓至20%仓位。

华讯投资：下跌空间有限 密切关注会议进程

周四市场延续了昨日跌势，三中会议召开前夕市场谨慎氛围较浓。沪指震荡走低，最低探至2119点。深成指跌逾0.5%，最低是跌破8200点关键支撑位。创业板继续下挫，最低跌至1219点，下一步关注1200点重要支撑位。市场短期走势偏弱，走势暂不明朗，需要进一步观察。板块来看，金融、煤炭、电力表现较好，其他版块呈现普跌格局，石油、卫星导航、医疗保健等跌幅居前。

华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2136.63点，最高2141.60点，最低2119.19点，收报2129.40点，下跌10.21点，跌幅0.48%，成交701.77亿；沪市225家上涨，756家下跌；今日深证成指开盘8277.88点，最高8300.76点，最低8187.04点，收报8240.25点，下跌47.61点，跌幅0.57%，成交807.34亿；深市334家上涨，1327下跌。

华讯财经认为，消息面：在上海获批自贸区后，成都市亦加入到竞争下一个自贸区牌照的角逐中。成都市高新区在今年6月已经向商务部递交建立自贸区的申请。“我们从商务部得到的消息是，国家有意让上海在自贸区的探索方面先行先试，此后会批准第二批”，成都市高新区发展策划局局长汤继强告诉本报记者，“我认为，成都获批的可能性很大”。

华讯视点：大会召开在即，市场弱势调整，说明对改革力度存在疑虑。还剩明日一个交易日，预计下跌空间将比较有限，密切关注会议进程。预计全会后相关政策导向的板块个股有表现空间，建议关注改革受益板块。

广州万隆：缩量横盘临近尾声 潜伏三大主线

周四午后蓝筹股异动，带领大盘出现一波快速反弹，股指继续震荡。由于周末三中全会将召开，多空双方仍在观望，但变盘已临近。此时的一些盘面细节提供了多空谁将胜出的线索，值得关注。同时，从跟踪消息看，改革顶层设计超预期的可能性较大，投资者可适当潜伏受益主线，以抢占先机！

从盘面考察，一些奇特的盘面现象或表明后市值得乐观：在技术面跌破先前的上行趋势线以及M头颈线位的情况下，股指该跌不跌，横盘达10天。盘中石油双雄护盘，而银行等权重却压盘，有故意恐吓的嫌疑。如果空头真的强大，那么在股指在丢失所有均线之后，难以保持横盘姿势。

此外，量能方面也进一步萎缩。先前说过，一般指数运行将遵循：势头减弱——地量酝酿变盘——放量突破——趋势延续——震幅收敛——趋势逆转的运行轨迹。目前自9月12日高点调整以来近两个月，量能缩减至低于1849点地量水平，空头动能或正在衰竭、多头蓄势。

显然，除了维稳因素的作用外，上述现象表明当前的调整是上升途中的回调，是趋势力量的重新积聚，因此在近期的时间窗口做空不合时宜。从更根本上说，在各种力量的倒逼作用以及中央推动下，改革取得突破的可能性正增大。例如，近期最高层持续为改革喊话，并进行密集调研，反映出全面深化改革的意图。同时，在改革顶层设计之下，股市也面临改革机遇。优先股或是解决IPO堰塞湖的主要手段；股市“新国九条”预期正在增强，这均是基本面出现的积极变化！

因此，在股市调整过程中，中期机会明显大于风险。我们广州万隆认为，近期部分主线股反复异动，资金布局迹象明显。以下三大主线正迎来潜伏先机：1、与三中全会改革相关的主线，如石油改革、电力改革、医疗改革、食品药品安全、土地流转、现代化农业、智慧安防、节能环保、水域改革、信息安全等；2、今年是重组炒作的大年，近一个季度来反复炒作，与改革转型方向一致的重组个股宜重点挖掘；3、高送转题材，如近日高送转概念云意电气、远方光电、新宁物流等个股，已出现明显的异动信号！

综上而言，股指缩量横盘临近尾声，而改革信号及盘面迹象均表明四季度行情值得乐观。投资者可跟随上述受益主线，深入挖掘优质个股。

宁波海顺：沪指将迎大考 半年线是强支撑

周三早盘沪深两市双双低开，沪指以2136.63点开盘后一路振荡向下，环保、电力板块的走强虽一度将大盘拉红，但随着电力、医药、汽车、食品饮料等诸多板块纷纷加入下跌阵营午后沪指再次走低，最低下探2119.19点，收盘沪指报2129.40点，下跌10.21点，跌幅0.48%，成交701.77亿元；深成指开盘8277.89点，下跌47.61点，跌幅0.57%，成交807.3亿元；中小板开盘4909.24点，收盘报4854.40点，下跌67.33点，跌幅1.37%；创业板开盘1234.24点，收盘报1224.05点，下跌17.74点，跌幅1.43%；

沪指继续呈现弱势窄幅振荡，昨日冲高收出带上影线的阴线后今天向下试探底部支撑，在2119点获支撑后收出一根带下影线的阴线，量能上继续呈萎缩状态。我们宁波海顺认为沪指目前仍处于上下两难境地，上涨固然困难，下跌幅度也较为有限，今日虽一度下探至2119点，但收出带有明显下影线的K线一定程度上说明了下档有较强支撑，建议投资者观望。

大摩投资（财苑）：等待政策落地，市场缩量震荡

今日上证指数报2129.40点，跌10.21点，跌幅0.48%，成交701.77亿元；深成指报8240.25点，跌47.61点，跌幅0.57%，成交807.34亿元。中小板指报收4854.40点，跌67.33点，跌幅1.37%；创业板指报收1224.05点，跌17.74点，跌幅1.43%。两市共有484家个股上涨，1811跌，涨跌比为1:4。非ST类涨停个股14家，跌停个股6家。

今天早盘延续昨天下跌惯性低开震荡，两市量能再度萎缩，全天市场热点匮乏，人气涣散。除银行板块一直在坚挺护盘之外，其他权重表现疲弱。创业板早盘曾试图反弹但无奈市场人气萧条，持续性不佳。盘面上银行、电力等权重板块护盘涨幅居前；电信、运输等板块跌幅居前拖累指数。

综合来看，今天两市弱势震荡盘整，成交量相比昨天有所萎缩。我们依然认为本周市场将延续震荡盘整的弱平衡格局，上下空间有限。目前来看，三中全会仍是影响投资者心理的主要因素，其他如技术走势，经济数据都已经不重要。虽然全社会都对三中全会充满期待，但是市场资金对于三中全会的政策预期还是有一定的分歧，历史经验也表明，过高的政策预期如果落空将会对市场造成巨大的打击。目前多空双方都在持续观望中，短期量能的匮乏以及热点的持续性不足都在制约市场，操作上建议投资者还是耐心等待本周三中全会召开以及相关的政策预期落地，可以重点关注一些具有改革预期的蓝筹板块。

金证顾问：均线压制在逐步增加

弱势震荡走势在延续着，今日股指依旧震荡走低，最终跌穿了半年线支撑，但是跌幅相对有限，仅仅调整了10.21点。同时，日K线收出了一根带有下影线的小阴线，成交量也呈现一定的萎缩趋势，市场整体的交投表现的相对低迷。加上股指已经跌穿了所有均线支撑，且均线系统具有向下发散的趋势，后市股指如果震荡上行，则将面临更多均线系统的压制。

通过市场整体的表现看，上证指数、深证指数、中小板指数、创业板指数等均呈现弱势震荡下行格局。本来在年线与半年之间窄幅震荡的大盘受到各大指数的集体下挫，也即将摆脱震荡区域。笔者认为，市场短期来说，观望氛围愈加浓厚，主力资金在等待三中全会召开，采取壁上观的态度在会前仍然将延续。

其次，市场盘中的表现于今日而言，受益优先股方案最快在本月出台的消息刺激，银行、电力等蓝筹股逆市走强，位居两市涨幅榜前列。同时，受益环境保护政策持续刺激，空气治理、环境保护等题材概念股也表现不俗。农业板块因为李克强在黑龙江考察现代农业等事件性刺激，农业股也在近期持续强者恒强。不难发现，“政策市”不仅关系到整个大盘的表现，也关系着题材概念股的强与弱。

笔者认为，目前市场的投资氛围在逐渐变冷，一方面是会前的谨慎情绪，另一方面是市场上的题材热点轮动太快，没有持续性所致。比如，昨日表现较强的石油、页岩气等油气改革、金融改革等分别在今日集体回调。说明了短线投资者比较看淡整体的投资环境，均抱着一种放一枪就跑，赚一点就出快进快出的投资策略。所以，后市市场在政策预期没有彻底明确之前，游击战术应该随时的派上用场。

加上市场预期10月份的CPI有可能在3.3%的一个高位，后市市场将对通胀产生担忧。鉴于央行对四季度的货币报告来说，继续延续稳健的货币政策看，央行短期内不会轻易发放货币增加市场的流动性。所以，短期市场弱势格局或将延续一段时间。而技术上震荡上行面临着众多均线系统的压制同样不容忽视。所以，短线而言应该继续维持较为谨慎的投资策略。

中证网：阴跌再现 警惕大盘“慢刀杀人”

自10月下旬下跌以来，指数下跌速度其实并不是很快，但是投资者在期间的损失却比较大。换句话说，当前市场正在呈现缩量阴跌的格局，在各方面预期并不稳定的背景下，建议投资者多看少动，严格控制仓位。

沪综指本周四以2129.40点报收，下跌0.48%，盘中最低下探至2119.19点，最高上探至2141.60点。此外，深成指收报8240.25点，下跌0.57%，盘中最低下探至8187.05点，最高上探至8300.76点。与此同时，中小板综指收报5787.31点，下跌1.48%；创业板指数收报1224.05点，下跌1.43%；上证B股指数上涨0.09%，收报248.35点；深证B股指数下跌0.63%，收报828.53点。

在个股方面，截至周四收盘，中信一级行业指数涨少跌多。其中，煤炭、银行、电力及公用事业指数出现上涨，具体涨幅分别为0.63%、0.48%和0.14%；与之对比，计算机、家电、电子元器件指数今日跌幅居前，具体跌幅分别为2.42%、2.23%和2.18%。

从10月下旬下跌以来，指数节节下跌，成交量也呈现持续萎缩的格局，这意味着市场阶段进入阴跌状态。比较有经验的投资者都知道，阴跌对资金的杀伤力是相当巨大的。目前看，四季度经济增速下行已成一致预期，流动性保持偏紧格局也没有变化，而政策预期也在前期市场炒作中被阶段透支，因此虽然市场不具备系统性大幅下跌的条件，但短期恐难摆脱阴跌状态。在此背景下，普通投资者能选择的最好策略恐怕就是轻仓观望。