主题：五粮液中期净利略有增长

公司商品酒年生产量已达45万吨

　　五粮液 ?穴０００８５８?雪今日公布半年报，今年上半年实现营业收入４５．９７亿元，营业利润１７．４１亿元，同比增长２．７５％；净利润１２．９６亿元，同比增长１３．２３％；基本每股收益０．３４１元，净资产收益率为１１．９３％。

　　公司表示，今年上半年共销售五粮液系列酒４．３５万吨，较上年同期下降２４．０８％，主要原因是公司主动大幅度压缩了低价位酒产品的销量，实现营业收入的稳定增长。调整市场策略，提高了中高价位酒销量，降低中低价位酒销量，公司中高价位产品销量较上年同期有所增长，同时，本年所得税率由３３％下调至２５％，从而实现了净利润稳步上升。

　　报告显示，从公司的主营业务情况看，除工程收入毛利率同比增加了２７．３７％外，酒类、印刷、化工等毛利率均出现下降，分别下降了１．４０％、１９．３９％、２７．２６％。

　　在酒类中，高价位酒营业收入３３．５１亿元，毛利率为７３．５３％，毛利率同比增加０．７６％；中、低价位酒营业收入１１．７７万元，毛利率为１８．２１％，毛利率同比减少了１３．４７％。

　　此外，截至６月３０日，公司目前尚持有招商银行（６０００３６）、中国联通（６０００５０）、长江电力（６００９００）和栋梁新材（００２０８２）的股权?熏它们的期末账面值为１７０９．２２９６万元，初始投资金额为８０８．６２万元。

　　五粮液公司是目前世界上最大的酿酒生产基地，其商品酒生产能力已达到年产４５万吨，招商证券（在不考虑资产注入时）预计公司２００８－２０１０年ＥＰＳ分别为０．５０元、０．６１元、０．７４元。预计购入资产能为公司带来每年４亿元左右净利润。



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