主题：华谊兄弟 影院业务表现抢眼

兴业证券[-1.10% 资金 研报]

华谊兄弟[0.09% 资金 研报] （300027）公司前三季度实现营业收入10.2亿，同比增长44.53%；归属于上市公司股东的净利润为4.1亿，较上年同期相比增长206.86%，处于此前200%-220%的业绩预告区间内；前三季度实现每股收益0.68元；三季度单季公司营业收入2.75亿，同比增长6.16%，归属于上市公司净利润891万，同比下降69.02%。

公司业绩增长符合预期，电影是贡献主力，影院业务表现抢眼。公司电影及衍生业务实现收入5.98亿，同比增长154.1%，占总收入比重58.48%，比去年同期提升25个百分点，成为今年业绩成长的主力。电影院业务也表现抢眼，在建成影院增长至15家，收入较上年同期相比增长83.28%。电影业务方面，公司上映影片共6部，《十二生肖》、《西游降魔篇》、《狄仁杰之神都龙王》等取得较好票房成绩，电影业务收入较上年同期相比增长154.10%；其中最新上映的《狄仁杰之神都龙王》票房已近6亿。公司电视剧收入较上年同期相比减少35.48%，实现销售收入的电视剧共23部，主要实现销售收入的电视剧为《孩奴》、《连环套》、《我们的生活比蜜甜》、《秀秀的男人》、《石光荣和他的儿女们》等；上年同期实现收入主要为电视剧《夫妻那些事》、《圣天门口》、《连环套》、《蝴蝶行动》、《川西剿匪记》、《唐山大地震》等。

如果银汉科技能够顺利实现承诺业绩，在2013-2015年将为公司带来0.55、0.72和0.73亿业绩增厚，EPS将增厚至0.47、0.58和0.71元。给予公司“增持”评级。


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