主题：嘉士伯90亿收购重庆啤酒曲线A股上市

时间：2013年11月07日 15:12:55 中财网
　　11月5日，嘉士伯开始实施部分要约收购重庆啤酒(600132)，斥资29.2亿元，目标直指重啤集团持有的重庆啤酒20%股权，国有重啤集团将彻底退出重庆啤酒，嘉士伯实现曲线A股上市。业内人士指出，从2004年以来，历时10年的收购，外资为重庆啤酒已斥资37亿多元，外资总成本预计可能达到90亿元。
　　据华夏时报报道，此次嘉士伯为现金部分要约收购，向除嘉士伯重庆和嘉士伯香港以外的股东发出。其中，持有重庆啤酒总股本20%股份、约9679万股的重啤集团，已明确表示接受嘉士伯的要约收购。
　　嘉士伯中国区有关负责人称，收购目的旨在加强对重庆啤酒的战略投资，不以终止重庆啤酒上市地位为目的。据了解，重啤集团持有重庆啤酒20%股权，为第一大股东，但嘉士伯通过嘉士伯重庆和嘉士伯香港，合计持有重庆啤酒29.71%的股权，为控股股东和实际控制人。本次要约收购期限届满后，嘉士伯最多持有重庆啤酒60%股份(2.9038亿股)，居于绝对控股地位，而国有重啤集团将在重庆啤酒中不占股份，彻底退出。
　　11月5日是要约收购申报的第一天，重庆啤酒报收18.33元/股，低于嘉士伯20元/股要约收购价。华龙证券投资顾问牛阳指出，鉴于最近12个月市盈率为43.96，远高于青岛啤酒等同行业股票，因此，市场价格提振有相当难度。
　　“二级市场的股价，决定了嘉士伯使用的资金多少。”牛阳指出，如重庆啤酒股价低于要约收购价20元，那么重啤集团以外的股东也会接受要约申报，最多可能斥资29.2亿元，收购1.46亿股。当接受要约收购的股份超过1.46亿股后，嘉士伯则按照同等比例向申报的股东收购，重啤集团持有重庆啤酒总股本20%股份，则无法全部纳入要约收购计划。
　　按照规定，要约收购届满，重啤集团还存在剩余股份，有权按照20元/股向嘉士伯出售全部或部分剩余股份。
　　重庆啤酒外资化始于2004年，苏格兰纽卡斯尔以10.5元/股，5.25亿元受让重啤集团所持的重庆啤酒5000万股，成为二股东，2008年，嘉士伯通过收购苏格兰纽卡斯尔，继承重庆啤酒二股东位置，2010年，嘉士伯以40.22元/股，约23.85亿元，受让重啤集团所持12.25%重庆啤酒股权，一举控股重庆啤酒。之后，嘉士伯拿出2.04亿元，又与重庆啤酒一道增资，控股重庆嘉酿啤酒有限公司，把重啤集团在西部的企业纳入旗下。
　　去年12月，嘉士伯已以6.09亿元受让了重庆轻纺集团和重啤集团持有的重庆嘉酿啤酒公司18.58%股权，从而完全收编了重啤集团西部资产。
　　中金会计师事务所主任樊朝中指出，到本次要约收购前，外资为购买重庆啤酒的啤酒资产，已经花费约37.24亿元。加上本次要约收购最高支付29.2亿元，以及华东地区10家工厂2011年曾挂牌参考价23.89亿元(流标)，预计外资总花费可能在90亿元。(.中.国.经.营.网)

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