主题：现货稳中偏涨 期价短期平稳或趋弱

广州期货：现货稳中偏涨 期价短期平稳或趋弱2013年11月15日 17:24 新浪财经
　　【行情回顾】

　　动力煤主力合约TC1405开盘565.8元/吨，最高567.6元/吨，最低565.2元/吨，报收于565.8元/吨，相对昨收盘565.0元/吨，上涨0.8元/吨，涨幅0.14%；波动2.4点，振幅为0.42%。

　　动力煤总成交量4.7万手，增0.2万手；持仓4.7万手，减0.2万手。

　　【盘面分析】

　　动力煤主力合约1405今日以565.8小幅高开后顺势上冲，在20日均线附近受到空头打压后震荡回落，最后以十字星收于开盘价位置。均线方面，当前下方受到5、10日均线的支撑，重心在慢慢上移；上方受到20日均线的压制，当前处于下行通道上沿。今日日内波动有所缩窄，波动空间小于近期平均水平。成交有所增加，持仓略为减少，资金入市参与热情不大，对品种走出趋势性行情有所影响。

　　今日相关品种走势趋弱，其中螺纹钢(3591, -38.00, -1.05%)跌幅最大，日线级别看依然处于下行趋势格局之中，相关品种大势偏弱或将对动力煤走势有着一定影响。

　　以秦皇岛为代表的港口动力煤价格近期继续稳中偏涨，今日价格暂无调整，但前期价格特别是中低卡值动力煤价格近期频频上调，体现出中低卡值动力煤终端需求旺盛，现货销售顺畅，也体现出当前动力煤现货销售好转，价格继续回升，数据显示稳中偏多。库存方面：由于终端需求增加，采购积极使得港口库存近期有所回落。

　　现货与期货主力合约1405的基差当前体现为升水0.8元/吨，近期现货价格的坚挺和期货价格的疲弱使得基差在不断上涨，期现货价格当前基本持平。期货主力合约1405的价格与按现货成本核算的期货价格相比，期货价格处于贴水状况，且贴水幅度进一步拉大，体现出期货价格要弱于现货价格，企业客户可以考虑买期货抛现货，也可以考虑通过期货采购远期现货。

　　当前期货主要合约TC1401和1405走势如上图所示，1401相对1405为贴水8.6元/吨，远期价格高于近期价格，但1405-1401价差在不断缩小，体现出5月份合约走势比1月份合约更弱，反映出市场对远期价格走势的忧虑；考虑到5月份为仓单注销月，如果未来动力煤价格的确走弱的话，煤炭生产企业很有可能将期货交割作为现货销售的途径，从而会继续打压远期价格，使得TC1405的价格的跌幅继续大于1401的跌幅，如此可考虑操作买1401卖1405的跨期套利交易。

　　【总结分析】

　　综合以上：动力煤期货价格当前处于稳中偏强格局；现货市场港口库存有所回落，现货价格继续稳中偏涨；相关品种弱势居多，当前现货的偏强与期货远期的走弱将形成一场博弈，期货远期的价格指导作用将会给现货企业提供很好的参考。动力煤经过近期的小幅拉涨后，依托20日均线和通道上沿线的压制，上方压力较大，预计短期处于震荡或是偏弱走势概率较大。操作上：动力煤主力合约1405偏空操作，可考虑在20日均线附近开空，止损参考近期高点573.2一线。套利则可考虑多1401空1405的套利操作。现货企业可考虑买期货抛现货，也可以考虑通过期货采购远期现货。



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