主题：农产品偏强 沪铜大跌1%

，11月19日上午消息，早盘商品市场涨跌互现，其中农产品(7.98, -0.06, -0.75%)走势偏强，金属板块偏弱。截至中午收盘，粳稻一改上市首日弱势格局涨幅居首，其中主力合约(JR1405)上涨0.72%，其他上涨品种涨幅较小。在下跌品种中，沪铜主力合约(CU1402)下跌1.00%，创出回调新低；郑棉主力合约(CF1405)超跌反弹下跌0.49%；PTA主力合约(TA1405)延续前期弱势下跌0.66%。

　　农产品板块分析



　　郑糖重要关口窄幅整理 继续试探下方支撑

　　行情回顾

　　今日早盘郑糖1405合约开于5044点，随后窄幅整理，最高5055点，最低5036点，成交162976手，持仓393648手，下跌了0.28%，收于5040点。

　　ICE原糖期货主力03合约开于17.61点，随后一路震荡上行，最高17.81点，最低17.6点，成交45840手，最终上涨了0.79%，报收于17.77点。

　　国际市场

　　巴西：气象机构Somar称，本周的降雨或导致甘蔗收割放缓，但阵雨持续时间短且不会严重阻碍糖及乙醇生产，而上周降雨较少令甘蔗收割加速。印度：尽管私营糖厂与政府之间针对甘蔗收购价的争议还未解决，但11月16日印度北方邦西部地区的两家合营糖厂已经开机生产。这两家糖厂分别是Ramala糖厂和Baghpat糖厂，周五两家糖厂分别向蔗农收购了1万吨和5000吨甘蔗。政府新闻发言人表示，北方邦西部和中部的17家合营糖厂预计于11月25日开榨，东部地区的糖厂将于11月30日开榨。埃及：欧洲贸易商称，埃及国有买家SIIC通过国际招标买入5万吨原糖，此次招标为寻求巴西供应。价格为每吨423.9美元，CIF基准，卖家为ED&F Man公司。船期为2014年1月16日至31日。此次招标上周六结束。

　　现货市场

　　截至11月18日广西已有19家糖厂开榨，约占广西20%的产能已经开工。今天上午广西现货市场糖价下调：

　　南宁：现货市场仓库陈糖报价大幅下调至5100元/吨(含税)；制糖企业新糖报价下调至5400元/吨。柳州：柳州市场有中间商新糖报价下调至5300元/吨。

　　操作建议

　　美糖依旧处于大跌之后的调整格局。国内糖市随着南方产区的开榨，供给过剩压力逐渐显现，产区台风的具体影响程度正在调研中，郑糖盘面面临重要关口支撑，市场成交清淡。操作上，郑糖SR1405合约短线空头关注5000一线强支撑位，如不能有效下破，则空头及时离场。

　　化工板块分析



　　连塑早盘跳水 市场空头氛围加重

　　行情回顾：今天早盘连塑l1405低开高走，开于10875，盘间一波跳水，在10800支撑线附近盘整。日K与昨日形成分手线，下破均线组合。KDJ形成死叉。内盘58%。

　　现货市场：出厂价：华北-石油11800 /石化11800;华东-石油11850/石化11900;华南-石油12200/石化联合12200,-50/石化茂名12250,+50。市场价：齐鲁化工城11870/华东大庆11900/余姚扬子11900/华南茂名12450,+50/厦门福建联合12550。外盘：CFR远东1540/ CFR东南亚1525。原油：WTI93.03,-0.81/布伦特108.47,-0.03。石脑油：日本(CFR)936.88,-15.12/新加坡(FOB) 103.29, -0.94。乙烯到岸价：东北亚1370/东南亚1415。

　　市场热点：陶氏化学塔拉戈纳裂解装置将关停“数周”。据隆众统计，11月19日三大地区库存较11月12日增加1500多吨，增幅在3.08%，其中低压库存上涨较多，较前一统计日增加5000多吨。从区域上看，华东地区库存增加明显，华北地区库存小幅增加，华南地区库存下降。目前三大地区库存处于中等水平，石化暂无库存压力。

　　操作建议：连塑早盘跳水，华南石化出厂价涨跌互现，石化库存小幅增加，原油石脑油下跌，早盘前预测今日盘整概率较大，午后预计维持弱势，操作上，区间波动交易，阻力线11025，支撑线10760。

　　玻璃多空僵持 短期震荡走势

　　行情回顾：早盘FG1405小幅低开于1295点，开盘后震荡上行，盘中强势拉涨，于1306点附近承压回落，临近中午沿1302点一线窄幅震荡，截止午间小幅收涨。

　　消息方面：财政部相关人士认为，目前房产税开征还需有关部门出具方案，不排除首先出台一定范围内的暂行条例，然后上升到全国通行的法律；立法与先行先试并不矛盾，可两条路径同时展开，在地方试点中积累经验。社科院学专家称，美联储不会着急退出量化宽松政策，因为美国经济复苏不稳定，为安全起见，美联储宁可晚退出，也不会早退出。

　　现货市场：厂库均价方面，华东地区为1550元/吨；华北地区为1208元/吨；华南地区为1565元/吨；华中地区为1356元/吨；山东地区为1382元/吨。库存方面，本周库存量为2790万重箱，前值为2778万重箱，环比增加12万重箱，库存回升趋势明显。

　　操作建议：早盘FG1405震荡上行，午盘小幅收阳。今晨主力空头小幅减仓，成交量与昨日相近，市场观望气氛较浓，多空目前于1300点附近僵持，预计午后或维持震荡走势。操作上，短期区间操作，前期空单可继续持有。关注1300点支撑，参考区间1290-1310点。

　　金属板块分析



　　期螺冲高回落 矿石震荡收涨

　　早盘Rb1405冲高回落，报收3600，涨幅0.14%，最高3610，最低3585，增仓23232手。I1405合约震荡收涨，报收936，涨幅0.65%，最高938，最低930，增仓5816手。

　　现货方面，青岛港61. 5%PB粉910-920，-5；天津港(8.52, -0.14, -1.62%)61.5%澳矿PB粉925-935，-10。钢坯(150*150)：Q235唐山2990，持平；天津3030-3040，-35；20MnSi方天津3150-3160，-35。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津3410，-10；北京3420，-10；上海3600，-10。海运费：巴西至中国21.900，-0.20；西澳至中国8.886，+0.04；BDI1500，-7。

　　早盘rb1405合约一度快速反弹，但5日均线承压，期价冲高回落，空头形态尚未改变，暂维持偏空思路不变，短线关注3610一线压力。操作建议：空单减持为宜，余下依托3640一线谨慎持有。

　　早盘i1405合约930一线再获支撑，期价震荡收涨，表现较为强势，但935一线有所反复，多空分歧较大，考验反弹力度，关注该线能否站稳。操作建议：若935一线有效上破，空单暂时避让为宜。

　　忧虑情绪打压，沪铜震荡走弱

　　今日早盘沪铜1402跳空低开，受外盘带动所致。开盘后于49700-50000区间窄幅震荡。交投较为活跃，上海铜现货价小幅下调。

　　截止尾盘，沪铜1402为49750元/吨，下跌1.00%。

　　经济基本面：国际方面， 美国11月 NAHB房产市场信心指数 54，至5个月来低点，预期55，前值由55修正至54。意大利成功发售5年期利率3.5%的国债，当日意大利10年期国债收益率降至4.08%，逼近5个月低点。美国纽约联储主席杜德利11月18日表示，在相当一段时期内，美联储料将维持宽松的货币政策。中国方面，中国10月70个大中城市新建商品住宅价格中，65城环比上涨，69城同比上涨。北京、上海、广州、深圳房价同比涨幅均超20%。铜市供求方面，中国江西铜业(14.94, -0.14, -0.93%)与美国矿商--美国自由港迈克墨伦铜金矿公司已经达成一致，2014年铜加工精炼费(TC/RC)将为92美元/吨和9.2美分/磅，较2013年上升31%。其在今年的铜加工精炼费为每吨70美元和每磅7美分。

　　库存方面：周一LME铜库存减少2700吨至448950吨；上海期货交易所铜周库存减少7311吨至170592吨。



　　操作建议：消息面上，杜德利讲话称QE仍长时间维持，美元下行。而国内高企房价或将加大房市调控。基本面上，目前国内铜供求处于相对平衡状态，但由江西铜业达成的TC/RC数据看，全球供应过剩加剧。操作上，空单持有。压力50300，支撑49500。

　　金融期货板块分析



　　期指早盘窄幅震荡，关注主力2400点支撑

　　大盘方面，早盘沪深股市呈反复震荡态势，沪指围绕2200点反复震荡消化获利盘，成交量继续维持在较高水平。具体来看，沪指午盘2195.47点，跌0.08%点，成交额679亿元；深成指报8476.64点，跌0.55%，成交额707亿元，中小板涨0.36%，创业板收涨0.98%。从行业上看，各板块涨跌互现，文教休闲、传媒娱乐、石油、航空航天涨幅超过2%，船舶、证券、银行等权重板块跌幅超过1%，拖累指数。股指期货方面，主力IF1312合约早盘下探2400点关口附近获得支撑横盘震荡，成交量继续保持在较高水平。从盘面看，近几个交易日快速涨幅过大，有震荡整理需求，预计午后继续震荡为主。操作上，午后关注主力IF1312合约2400点支撑，多单适当减仓。(一德研究院)


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