主题：上海航空：靠“非经常性损益”盈利

在一片“航空业入冬”的讨论声中，上海航空(600591.SH）今天发布公告，率先披露了上半年业绩，净利润约2341万元，但扣除非经常性损益后的净利润则亏损约2108万元。这也应验了此前分析人士预测的航空公司依靠主营业务盈利的艰难。

　　
　　 上海航空的中报显示，上半年公司实现营业收入70.30亿元，实现净利润2341.38万元，而去年同期的损益为-1.35亿元，每股收益为0.022元。

　　
　　 另据了解，部分基金选择在二季度悄然离场。一季度持有上海航空超过1600万股的博时价值增长和嘉实稳健均从十大流通股股东中消失，友邦华泰积极成长也大手减持近600万股，社保基金也减持150万股之多。

　　
　　 一位航空业内人士昨天告诉《第一财经日报》，非经常性损益是指与主营业务不相关的收益，一般是不可持续性的。具体到航空公司，就包括依靠人民币升值的汇兑收益以及投资收益等。由于航空公司购买飞机都是以美元计价，今年上半年以来的人民币升值为航空公司账面上带来的盈利，在一定程度上抵消了航空燃油价格上涨带来的影响。

　　
　　 而根据上航的公告，在非经常性损益项目中，还包括政府补助的收益约为4240万元人民币。

　　
　　 上半年油价的飞涨使上航成本的激增也在半年报中体现。上半年上航的旅客运输收入和货邮运输收入分别比上年同期增加19.14%和36.55%，但营业成本则比上年同期增加23.22%，随之带来的毛利率比上年同期就减少了0.57个百分点。

　　
　　 不过，与去年相比，上海航空在雪灾、汶川地震、油价高企等严峻的外部形势下，净利润、旅客运输量和客座率以及货邮运量和运输总周转量都有所上升。公司认为，市场营销工作的积极改进，航线结构盈利能力的明显改善，以及公司各机型有效日利用率的提高是关键所在。

　　
　　 昨天，上海航空收于4.45元，跌9.92%。



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