主题：央行重启逆回购 债券收益率回落

2013年11月22日 00:52
来源：每日经济新闻
http://www.nbd.com.cn2013-11-22 00:48

在债市收益率近期不断创出新高的背景下，昨日（11月21日）央行重启14天期逆回购，在债市终于收到成效，各类债券收益率都出现小幅回落。某股份行交易员对《每日经济新闻》记者表示，“情绪比较好，买盘比较大。”

对于此次330亿元的逆回购规模，某银行金融市场分析师表示好于预期。不过，从银行间货币市场利率来看，反应并不明显。昨日，Shibor主要品种出现分化，隔夜和7天期品种小跌，14天期和1月期品种则小幅上涨。

招行金融市场部高级分析师刘东亮对《每日经济新闻》记者表示，预期接下来到年末，央行政策没什么变化。不过到月末，为稳定市场情绪，央行或持续用逆回购，下周规模可能会与本周持平。

“国债、信用债、金融债买盘都比较大。（收益率）都下来了几个基点，是近期首次下跌。”上述股份行交易员称。

据统计，本周公开市场仅有90亿元逆回购到期，无到期央票。由此计算，本周公开市场净投放590亿元。不过，昨日还有国库定存到期，另外，平安可转债准备今日发行。刘东亮认为央行逆回购相对放量或考虑了这些因素，以稳定市场情绪。

值得一提的是，目前的流动性状况让银行人士有些迷惑。

“现在的流动性状况跟过去相比发生了很大的变化。M2的增速并不算低，全年的调控目标是13%，但是今年肯定是无法控制在13%，估计在14%左右。下半年整个流动性状况明显比上半年要紧，外汇占款最近3个月持续扩大，流动性却没有得到很好的缓解。这个问题我们现在也没有找到很好的答案。”交通银行[-0.48% 资金 研报]首席经济学家连平近日表示。

央行本周连续推出逆回购，央行政策会否出现变化？

“央行不会仅仅针对国债收益率有何变化，还需要银行业整体降杠杆，并且风险处于可控的状态。”上述银行分析师表示。

刘东亮表示，现在外汇占款规模还不错，接下来流动性也不一定会特别紧，整体有波动，但不会像6月这么紧。因为现在大家私下里都谨慎，会提前把备付金准备好，而且央行有常备借贷便利 （SLF），有提供流动性的渠道。



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