主题：天然气改革将给市场带来机会 机构热评受益股

2013-11-22 09:26 来源：证券时报
《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，推进水、石油、天然气等资源性产品价格改革，放开竞争性环节价格。能源局在日前召开的传达学习贯彻十八届三中全会精神会议上强调，“凡是能下放的一律下放给地方，凡是能交给市场的一律交给市场。”国内天然气供应龙头中石油的内部人士则表示，“垄断未必带来利润，中石油也有亏损或者微利运行的情况，这也不符合企业运作规律。我们的态度是欢迎社会资本参与竞争，最终形成市场价格。”
随着经济的快速发展，能源消费快速增长；作为一个贫油国家，中国原油产量的增长未能跟上原油消费的增长。截止2012年，我国原油产量为20747.80万吨，表观消费量47613万吨，对外依存度已达到56%。据国泰君安近日研报，从国际竞争的角度，国内能源行业将经历一个由“全产业链的国家石油公司”向“部分环节开放竞争”的转变。在破除垄断的过程中油气行业的盈利很难提高，首次覆盖给予“中性”评级，同时关注市场化过程中的受益环节。上述报告认为，油气行业打破垄断的方向在于引入新的竞争者，主要集中于非常规能源的开发和海外油气资源的重组上市。国内常规油气资源被中石油、中石化、中海油瓜分完毕，存量市场的进入和利益再分配阻力较大。报告还认为，在油气改革的大背景下，新进入油气行业的生产商的转型进程很可能加快，相关公司包括辽宁成大 、华西股份 、美都控股 、浙富股份 、青岛金王 、恒逸石化 、通源石油 、广汇能源 、海默科技 。中金公司则认为，对产业链各环节，短期影响中性偏正面;长期利好下游企业:保供可能在短期给各类采购商带来额外成本负担(LNG亚洲一个月远期合同价在过去两个月连续抬升超14%至3.9元/立方米)，但更灵活的旺季价格可能帮助各方转嫁成本甚至实现提价，影响大致中性偏正面。长期看，开放天然气进口渠道，将给下游带来更多的选择机会，有利于制衡上游的垄断。售气量方面，在今冬旺盛需求下仍有超预期空间。维持对上游油服企业海隆控股、华油能源、安东油田服务的推荐评级。下游推荐北京控股、中国燃气、京能清洁能源，审慎推荐新奥能源。

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