主题：金利丰证券：复星医药买入价19元

机构研报腾讯财经[微博] 金利丰证券2013-12-02 13:51
复星医药
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复星医药 (2196)

买入价︰19元

目标价：21.65元

止蚀位︰18元

复星医药（2196）近年加大对医疗服务领域的投资，继9月初获得广州南洋肿瘤医院50%的股权，10月再收购佛山禅城医院60%股权，进一步拓展广东省的医院市场，并且获得卖方2013年至2015年的净利润保证。事实上，分部收入于今年上半年已按年倍增，透过收购增加其经营医院的数量，连同集团已有的北京、上海、天津和睦家医院，以及济民肿瘤医院等，收入增长值得期待。

另一方面，集团于心血管、新陈代谢及消化道，中枢神经系统等多个疾病领域形成完善的产品布局，直接受惠于内地人口老化及消费力提升。去年度，集团销售额过亿元的产品已经达到11个。研发能力亦获肯定，集团10月向SELLAS Clinicals出售两化合物的知识产权、开发及商业化转让；若果相关产品获美国及欧洲批准后，可获得在相关区域净销售额10%的提成费，为期8年。截至今年6月底止，集团在研新药和疫苗项目114个，6个项目正在进行临床试验。


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