主题：不敢建仓：次新基金净值“静止”

　人们期待中的奥运行情始终没有出现，A股市场一直都没有摆脱弱势格局。

　　从8月8日开始，沪深两市再次大跌，并在8月18日分别创出年内新低2319.87点及7833.09点。而截至8月18日，上证基金指数收于2996.591点，深证基金指数收于2974.907 点，与8月7日的收盘点数相比，跌幅都在10%左右。受基础股票市场影响，股票型基金净值大幅缩水。其中亏损最为严重的是国联安德盛精选，该基金近一周的净值增长率约为－10.53％。

　　然而一个现象同时产生，记者通过统计wind数据发现，今年5月份后期成立的大多数次新基金在近期净值几乎没有任何变化。

　次新基金净值趋于“静止”

　　wind数据显示，从8月4日到8月14日近一周多的时间，不计算债券(资讯,行情)型、货币型和保本型基金外，共有6只开放式基金的近一周净值增长率变化幅度在0到0.1％之间，分别是：博时特许价值(行情,净值,基金吧)，汇丰晋信2026，信达澳银精华灵活配置，新世纪优选成长，万家双引擎灵活配置(行情,净值,基金吧)，泰信优势增长灵活配置。它们近一周净值增长率分别为：0，0，0，－0.01％，0.02％，0.0998％。

　　而另外有14只开放式基金的近一周净值增长率变化幅度在0.1％到1％之间。其中股票型基金占到8只，混合型基金占到6只。

　　其中特别值得一提的是博时特许价值，记者通过查看博时特许价值的历史净值发现，该基金从6月25日至6月30日以及7月2日至7月7日的两个统计时间段内，基金净值都是0.971元。而7月8日至7月23日期间，基金净值每天都是0.972元，截至8月14日该基金最新净值为0.973，而近一个月的净值增长率仅约为0.1％。由此可见在一个较长的时间里该基金几乎没有参与太多的“股市活动”。

　　记者在统计时还发现了一个较为有趣的现象：这6只净值几乎处于“静态”的基金全为次新基金，6只基金中，博时特许价值成立最早，是5月28日，而信达澳银精华灵活配置和新世纪优选成长成立最晚于7月25日，并且6只基金的初始募集情况都不理想，其中新世纪优选成长仅募集到了2.87亿元，而最高的信达澳银精华灵活配置也仅5.33亿元，6只基金的平均募集规模仅为4.135亿元。

不敢建仓的真实理由

　　对于股市的积弱难返，次新基金显然有心生怯意之嫌，接受采访的人士普遍指出净值的反常稳定与建仓的速度放缓有关。

　　天相投顾基金分析师王广国分析，上述基金很可能是对后市的看法悲观，利用通常新基金半年左右建仓期的缓冲时间，不建仓或者缓建仓减少损失。

　　信达证券基金分析师刘明军表示，从理论上分析，股票型基金净值出现几天不变很难理解，有可能是因为统计时候只保留了三位小数，而第四位不同；但从实际情况上看，其很大可能性是市场的低迷导致次新基金不建仓或低仓位，而非股票仓位中的债券及利息收益可能跟管理费托管费等费用抵消了，所以出现净值不变。

　不过，基金业内人士对此则口径一致。泰信基金一位人士表示，其名下的优势增长灵活基金目前主要是以债券为主，股票仓位暂时为零，偶尔打下新股，采用这种操作策略主要是因为“现在我们还没有看到市场企稳的任何迹象，因此不会轻易草率的入场。”

博时特许价值目前尚处于建仓期

　　在接受记者采访时，结合近期宏观经济层面的变化趋势，博时特许价值基金经理陈亮表示，7月份PPI创出新高，是近期市场调整的短期因素。在宏观基本面等因素的作用下，预计近期市场会延续震荡的格局，该基金对市场持谨慎态度。中长期来看，经济结构需要时间调整，通胀压力需要逐步释放。

　　他同时表示，该基金目前尚处于建仓期，该基金的仓位较低，从而在近期股市出现较大调整的情况下，较好地为持有人规避了风险。陈亮还向记者透露，该基金将在下一步的建仓过程中，重点关注周期性低的投资品种。

　记者查阅相关资料发现，博时特许价值首发募集4.77亿份，于今年的3月28日获批发行，并于5月28日顺利成立，根据基金合同的约定，该基金有半年的建仓期，目前仍处在这个时间段。

　　无独有偶，新世纪优选基金经理王卫东也表示了相同的观点，他指出，在当前市场疲软的情况下，需要保持相对谨慎的态度，而新世纪优选目前仍然处于建仓期，仓位水平较低。

　　“老基金降低仓位，次新基金场外观望，表明公募基金目前在维稳的主基调下空前的谨慎小心，缺乏增量资金的推动又使期望中的反弹成为镜花水月，市场正在陷入一个以公募基金、保险资金、QFII、管理层等各方面对峙和博弈的怪圈。”一位不愿意透露姓名的基金业内人士如是分析。张桔



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