主题：新“货币”战争：千亿规模令四大银行为之颤抖

是一场余额宝引发的货币战争。

　　千亿规模货币基金的横空出世，令四大国有商业银行亦为之颤抖。

　　无论如何，余额宝仍然是金融领域的新兵，其年轻貌美的外表之下，仍然有涉世未深的稚嫩所在；而传统金融产品似乎老态龙钟，面对张弛无度的货币市场，却有太极般的泰然自若。

　　在此，我们拼凑出一张较为完整的现金管理工具的投资宝典，剥下或美丽或朴素的外衣，让它们最有价值的内核一一呈现，给你。

　　余额宝炼成记

　　撰文=丁超

　　穿上马云出品的互联网美丽外衣之后，原本姿色极为平常的天弘增利宝货币基金摇身一变成为人见人爱的妖娆女郎。

　　11月，牵手阿里巴巴之后的天弘增利宝货币基金规模一举突破1000亿元，成为中国历史上第一只破千亿的公募基金产品。

　　成就天弘增利宝华丽转身的，首当其冲是来自于阿里巴巴的强势互联网基因。

　　余额宝：大就是美

　　华丽丽的余额宝是货币基金与互联网结合的产物。

　　其结合方式是，余额宝所投资的标的是T+0的货币基金天弘增利宝，而天弘增利宝货币基金是今年5月29日新成立的一只T+0货币基金。

　　事实上，天弘增利宝货币基金生而就是互联网“选手”。作为专门定制的货币基金，从发行开始，该基金就选择了直销平台，而不是传统的银行渠道。

　　不过，刚刚“涉网”的天弘增利宝货币基金并没有即可尝到互联网的甜头，该基金首募规模仅为2.01亿元，刚刚号达到中国证监会有关新基金首发规模2亿元的成立及格线。

　　蜕变随即而来。

　　到今年三季度末，天弘增利宝的规模一举达到556.53亿元，成为当下国内市场上规模最大的货币基金。就在规模急剧膨胀的同时，天弘增利宝的业绩也仿佛从不讨人喜欢的毛毛虫变成美丽的蝴蝶。

　　11月18日，天弘增利宝货币基金的7天年化收益达5.1390%，从成立以来，除了一开始的半个多月（建仓期），天弘增利宝货币基金的7天年化收益均高于4%，特别是最近的两个月，天弘增利宝货币基金的收益一直维持在5%左右。

　　然而，从投资范围来看，期间天弘增利宝货币基金并没有任何足够引起收益飙升的重大变化。天弘增利宝产品资料显示，该产品可以投资于以下金融工具：1、现金；2、通知存款；3、短期融资券；4、1年以内（含1年）的银行定期存款、大额存单；5、期限在1年以内（含1年）的债券回购；6、期限在1年以内（含1年）的中央银行票据（以下简称”央行票据”）；7、剩余期限在397天以内（含397天）的债券；8、剩余期限在397天以内（含397天）的资产支持证券；9、剩余期限在397天以内（含397天）的中期票据；10、中国证监会认可的其它具有良好流动性的货币市场工具——这些，都与传统货币型基金毫无二致。

　　资料显示，天弘增利宝货币基金的基金经理正是天弘现金管家货币基金经理王登峰。王登峰是硕士研究生，除担任天弘增利宝的基金经理之外，王登峰还同时担任天弘现金管家货币A、天弘现金管家货币B的基金经理。更早以前，王登峰曾于2009年7月-2012年5月任中信建投证券股份有限公司固定收益部高级经理，2012年5月至今天任弘基金管理有限公司固定收益研究员。

　　事实上，天弘现金管家货币基金A今年以来的收益为3.27%，在货币基金中不过只是中游水准。天弘现金管家货币2012年6月20日成立的时候基金经理是刘东，8月8日王登峰和刘东共同管理该基金。直到今年8月7日，刘东不再管理这只基金。之前的业绩也许可以用基金经理不同作为借口，但是刘东离开之后，天弘现金管家货币基金A的业绩并没有很大的改善，一直是低于天弘增利宝货币1个百分点左右。

　　11月18日，天弘现金管家货币基金的7天年化收益为4.001%，显著低于同期的天弘增利宝。值得注意的是，天弘现金管家货币基金的基金规模到三季度末只有8.95亿元，与天弘增利宝相去甚远。

　　在三季报中，王登峰表示，作为互联网基金，天弘增利宝持有人结构相对特殊，其申购和赎回规律也有所不同。故而在资产配置上，将存款作为最主要的配置品种。该基金始终把风险控制放在组合管理最首要的位置，根据申赎规律主动调节资产配置状况，在风险可控的前提下，保持组合合理、适度的收益水平。

　　三季报显示，三季度末天弘增利宝84.52%的资产是银行存款和结算备付金，债券和买入返售金融资产仅占6.88%和8.01%。

　　一个合理的推测是，因为规模较大，天弘增利宝与合作银行有更大的议价的能力与空间，以此获取更高的大额存款利率。

　　百度“百发”、“百赚”

　　百度“百发”是又一个让传统金融企业瞠目结舌的案例。

　　10月21日，百度方面宣布“百度金融中心——理财”平台将于10月28日正式上线，届时还将推出目标年化收益率高达8%的理财计划百度“百发”，百度“百发”由百度金融中心、华夏基金联合推出，采取限量发售的方式，由中国投资担保有限公司全程担保，其最低投资门槛仅为1元，在流动性方面支持快速赎回，即时提现。

　　尽管不几日之后，因为监管机构的介入，百度方面随即澄清，并没保证“百发”产品收益率可以实现8%，也没有承诺保本保收益。但其掀起的一阵舆论狂澜已经足以令传统金融机构颤抖不止。

　　事实上，在投资技术上，与余额宝不无类似，百度“百发”也并没有秘密武器：“百发”首期理财计划的资金对接的是华夏现金增利(003003,基金吧)货币基金。10月19日，华夏基金公告称自2013年10月28日起增加华夏现金增利证券投资基金的E类基金份额类别。增加基金份额类别后，该基金将分设A类和E类两类基金份额，新增的E类简称为“华夏现金增利货币E”，单笔申购申请最低限额为0.01元，单笔赎回申请最低限额0.01份，其余业务规则与华夏现金增利货币A的业务规则相同。

　　但截至11月18日，华夏现金增利E的7天年化收益是4.517%，该基金今年以来的年化收益是4.199%——与此前百度方面所宣称的8%目标年化收益相去甚远。

　　百度“百发”在10月28日上线后，10亿元额度4小时就已经卖完。在这番热身之后，百度理财平台于10月31日推出“百赚”产品，“百赚”投资标的与“百发”类似，均是华夏基金的货币基金。不同的是，这一次已经没有了8%的噱头，百度也不再限制买入的额度。

　　除了这两家公司以外，东方财富(300059,股吧)的活期宝、银联商务“天天富”等都是类似的产品，只是针对的投资对象有所不同。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。