主题：债市四季度持续低迷 基金批量调整债券估值

2013年12月19日 07:40方丽
　债市四季度持续低迷，部分交易所上市债券交易非常不活跃，受累于此，持有这些债券的基金不得不批量调整估值。

　　今日，大成基金、景顺长城均对旗下基金持有的13崇明债宣布债券估值调整。大成基金决定自12月18日起，对13崇明债按照12月17日交易所收盘价格予以估值，而景顺长城则对其按照12月16日收盘价格予以估值，自其交易所收盘价体现公允价值特征后，将再按当日交易所收盘价进行估值。

　　13崇明债昨日成交仅一手，成交价格为109元，因此导致该债券当日价格大涨8.99%。该债券11月份才上市，但一直到12月13日才出现小量成交。

　　事实上，今年四季度以来，债券市场走出一波大熊市，不少债券下跌惨重，也导致基金批量调整所持有债券的估值方法。据天相投顾统计，自11月20日以来，包括博时、嘉实、银华、鹏华、融通等基金公司在内，都发布了调整债券估值的公告，涉及债券包括12辽通债、12国债10、11国星债等，超过10只，主要是由于这些债券成交极不活跃。

　　基金密集调整债券估值方法的情况并不多，上一波出现在2011年9月份至11月份，当时因为债券价格大幅波动，多家基金公司密集调整所持债券估值，不到3个月里，共出现了195次债券基金估值调整公告(A、B、C分开计算)。今年3月份，同样因为交易所债券成交不活跃，华商和大摩华鑫等基金公司也发布了类似公告，对09广汇债和11沪大众的估值进行调整。

　　一般来说，如果债券成交不活跃，很容易造成债券单日大幅上涨或大幅下跌，收盘净价无法体现债券的公允价值，基金及时调整估值，可以有效维护基金持有人的利益，及时调整估值值得提倡。


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