主题：国电南自 整合完成后业务步入正轨

08年上半年整合已经完成，收入增长逐步显现，而后续订单增幅也明确体现了公司业务逐渐步入正轨。

　　公司推进专业整合与重组，已全面实施“1＋4＋1”运作模式，4个专业分公司：电网自动化、电厂自动化、水利自动化、工业自动化公司构成业务主体。

　　上半年收入增长主要体现在工业自动化业务同比增长157%，电网及电厂自动化业务相对变化不明显，水利自动化业务增长19%相对较快。上半年订货额同比增长32%，相对于去年同期的同比下降，业务已经逐步步入正轨。

　　投资建议：预计2008-2010年EPS为0.58元、0.82元和1.07元，目标价格为17.40元，维持“推荐”评级。




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