主题：实施4个月为煤企减负49亿 晋煤炭20条到期或难收手

在煤市低迷的大环境下，2013年7月底，山西省政府发布的“煤炭经济20条”（又称为晋 “煤炭20条”）新政的确给煤炭企业带来了一些实惠。按照新政中某些条款实施时间自2013年8月1日开始至2013年12月31日截止的规定，目前包括“暂停提取煤炭企业矿山环境恢复治理保证金和煤矿转产发展资金”（以下简称“两项煤炭基金”）在内的部分优惠政策已经到期。

　《每日经济新闻》记者计算后发现，在上述政策实施2013年8月~11月的4个月内，“两项煤炭基金”的暂停提取为山西省煤炭企业减少成本约49亿元。那么这项“优惠政策”到期后是否会出台新的政策来继续执行？日前，记者在对政策所涉及的大同煤业（行情，问诊）、中煤能源（行情，问诊）、阳泉煤业（行情，问诊）等上市公司的采访中未能得到准确回答。

　　政策“立竿见影”

　　2013年7月底，山西省政府下达扶持煤炭行业发展的“煤炭经济20条”新政，涉及条款众多，其中一些费用的减免对煤炭企业来说尤为实惠。

　　新政刚出时，大同煤业、潞安环能（行情，问诊）、阳泉煤业、山煤国际（行情，问诊）、兰花科创（行情，问诊）以及中煤能源5家上市公司均发布关于 “暂停提取煤炭企业矿山环境恢复治理保证金和煤矿转产发展资金”的公告。

　　据悉，“两项煤炭基金”的征收和提取均是从2007年开始。转产发展资金的提取标准为每吨原煤产量5元，按月提取，计入生产成本；矿山环境恢复治理保证金的提取标准为每吨原煤产量10元，按月提取，计入生产成本。两项基金暂停提取可为煤炭企业每生产1吨煤减少成本15元，这对于煤炭企业而言不是小数目。

　　大同煤业在2013年7月底发布的公告显示，公司全年利润总额预计因此增加2.02亿元；与大同煤业类似，兰花科创全年利润总额预计增加约3450万元；潞安环能增加约2亿元；山煤国际增加近4000万元、阳泉煤业预计增加1.8亿元。

　　此外，中煤能源也发布此类公告称，此举将会降低公司山西地区的煤炭企业的生产成本。但是中煤能源没有发布相关利润预增的具体数额，仅表示，在煤炭价格基本稳定的情况下，生产成本的节约会相应增加公司全年的利润，有关具体财务数据以公司届时公布的年度报告为准。

　　那么，“两项煤炭基金”的停止提取对山西省煤炭企业的影响有多大？

　　山西省统计局的数据显示，2013年1~7月，山西省煤炭工业实现利润194亿；2013年1~11月，山西省煤炭工业实现利润为288.4亿元。由此来看，2013年8~11月，山西省煤炭工业实现利润约为94.4亿元。

　　山西省煤炭工业厅的数据显示，2013年8~11月，山西省的煤炭产量分别为7809万吨、8059万吨、8131万吨和8726万吨，山西8~11月累计煤炭产量达32725万吨。如果按照暂停提取“两项煤炭基金”每吨煤减少15元的成本计算，8~11月的4个月内，暂停提取“两项煤炭基金”为山西省煤炭企业“减负”约49.10亿元。

　　汾渭能源咨询煤炭行业分析师曾浩向 《每日经济新闻》记者感叹道，“9、10月份是山西煤炭价格的最低点，没有（两项煤炭基金）的减免，几乎就是全行业亏损。”

　　煤企盼继续“优惠”

　　上述几家上市公司公告中还提到，“两项煤炭基金”的暂停提取期限为2013年8月1日至2013年12月31日。

　　对此，此前有煤炭行业分析师向《每日经济新闻》记者表示，不排除未来煤炭行业情况好转后，山西省会恢复提取上述两项基金。

　　目前免受“两项煤炭基金”的最后期限已过，接受记者采访的上市煤企——中煤能源、大同煤业、阳泉煤业以及山煤国际证券部人士均表示，其还未收到相关的通知，目前不知道是恢复提取还是继续暂停提取“两项煤炭基金”。

　　其中大同煤业证券部人士向记者表示，目前的确没有接到有关上述两项基金是否继续“暂停提取”的通知，预计2014年1月1日后，应该还是会按照“不提取”的政策来执行，“因为目前煤炭行业形势并没有多少好转，未来也不被看好，所以预计（政府）还是会继续扶持。”

　　曾浩表示，目前来看神华和中煤的长协价定在580元/吨，这个价格对于山西的煤炭生产企业来说，如果不减免税费，煤企平均利润应该不超过20元/吨。


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　2012年12月《关于深化电煤市场化改革的指导意见》发布，规定继续实施并不断完善煤电价格联动机制。当电煤价格波动幅度超过5%时，以年度为周期，相应调整上网电价。随着2014年的到来，上网电价调整已经走到时间窗口。但是中国证券报记者发现，由于《意见》并未明确指出如何计算5%这一变动幅度，且煤炭和电力企业对煤电联动机制集体保持沉默，业内人士普遍认为，上网电价下调难以成行。
计算方法待明确

　　国家电网电力科学研究院发展策划研究室副主任何联初对中国证券报记者表示，目前中国电力供应70%以上都是火电。电力与粮食一样，作为国家基础性能源，发电企业多年来一直为维护社会稳定所“钳制”，因此不能因为煤炭价格刚现下跌就下调上网电价。

　　按照煤电联动的规定，当电煤价格波动幅度超过5%时，以年度为周期，相应调整上网电价。但是5%的计算方法让不少业内人士都摸不着头脑。以环渤海5500大卡动力煤价格为例，2013年最后一期指数收报631元/吨，较年初首期的价格指数633元/吨相比，跌幅尚不足1%。但是电力企业所享受的“煤炭价跌”红利并非仅此而已，由于前期动力煤价格一直跌跌不休，最低至530元/吨，全年总体平均价格大幅下跌，2013年5500大卡动力煤平均价格为589元/吨，与年初633元/吨相比，跌幅仍超过6%，最高跌幅达到16.2%。

　　不过知情人士解释说，煤电联动政策实际上始于2004年年底，当时国家规定，以不少于6个月为一个煤电价格联动周期，若周期内平均煤价较前一个周期变化幅度达到或超过5%，便将相应调整电价。2012年相关部门将煤炭计价周期调整为1年。在此前出台的煤电价格联动机制政策中，国家发改委对此已有规定，称将以电煤综合出矿价格（车板价）为基础，实行煤电价格联动。这就意味着煤电价格联动是以周期内煤炭平均价格变化为基础的。以此计算，煤炭价格的下跌幅度已经远超5%，符合煤电价格联动条件。

　　双方均不愿下调电价

　　虽然上网电价下调窗口即至，但是电力企业和煤炭企业均对此表示沉默。卓创资讯分析师刘冬娜分析认为，当时煤电联动的调价政策煤电企业均认可。而目前业界沉默的背景下，发改委或能源局通常不会强制下调上网电价。

　　中国证券报记者从多位电力和煤炭业内人士处获悉，实际上双方都不愿意下调上网电价。某电力企业人士向记者表示，由于宏观经济走弱，发电利用小时率下降，已经给发电企业的效益带来很大损失，倘若上网电价发生下调，将大大抵消煤价成本下降给电企效益带来的利好。

　　而煤炭企业也并不乐意见到电企效益的继续走低。某煤炭上市公司人士透露，煤企和电企在整个发电产业链中实际上是互利的。发电企业的利润减少，必将导致发电企业压缩成本，从而继续对煤炭价格带来压制。

　　汾渭能源分析师刘珺非常确定本轮上网电价不会下调。她向记者表示，煤电联动政策从制定到落实，是一个磨合的过程，煤炭和电力企业都不愿意执行该项政策。实际上，年底煤炭价格大幅回升与电力企业的让步有很大关系。而电企之所以接受几大煤炭集团年末连续涨价，或就是为了避免煤电联动。从这个角度说，煤炭企业和电力企业都对煤电联动“红线”主观规避，上网电价下调很难成行。

　　何联初认为，煤电联动实际上是中国电力体制改革的过渡方案，曾经为煤企、电企和用户制定了明确的游戏规则。但在执行的过程中一直大打折扣，此前煤炭价格大幅上涨时，考虑到保障民生和社会稳定等因素，上网电价也多次未出现上调。

　　电企环保压力加大

　　虽然业内人士普遍认为煤电联动时间窗口的到来或不会导致上网电价下调，但是不少发电企业去年9-10月份已经下调了一次上网电价。电力企业人士向记者表示，去年下半年以来，公司运营成本实际上已经明显加大，除了经济放缓导致产能利用率下降之外，环保压力也是导致电力企业业绩难以继续向好的重要原因。

　　从去年9月开始，多省电企陆续收到当地物价局《关于调整发电企业上网电价有关问题的通知》。发改委10月下发通知，明确火电企业拟普遍降价1分/度左右，以筹集资金用于可再生能源基金，补贴脱硝除尘机组。赣能股份（行情，问诊）和国投电力（行情，问诊）率先披露上述消息。

　　以赣能股份为例，公司10月初发布公告称，根据发改委通知，公司所属发电厂将下调上网电价0.01元/千瓦时，由现行0.4852元/千瓦时调整为0.4752元/千瓦时。经公司初步测算，本次电价调整预计减少2013年营业收入1200万元左右。

　　何联初向中国证券报记者表示，10月的火电调价与煤电联动无关，实质是火电企业降价为新能源以及环保产业买单。在全国范围治理雾霾的强大环保压力下，火电企业在脱硫脱硝方面的投入大幅增加，政府试图通过调控，间接补贴投资建设脱硫脱硝发电设备的企业。

　　根据公开资料，火电企业新建机组的平均脱硝成本约为1.2分/千瓦时，现役机组约为1.5分/千瓦时，一些特殊设计的机组，可能高于2分/千瓦时。单就脱硝一项，初步估算，现役7.07亿千瓦火电机组的改造费用共约2000亿元到2500亿元；考虑“十二五”新增火电机组2.5亿千瓦，环保设施因标准提高增加年运行费用约900亿元到1100亿元。环保政策全面落实后，火电企业短期内成本恐将大幅攀升20%，致去年上半年因为煤价下跌赚得丰厚利润的电力企业出现部分回吐。

随着煤电谈判渐入尾声，神华集团最新动力煤报价在上周止涨的情况下，2014年首期现货报价出现了全线下跌。

　　《每日经济新闻》记者日前从业内了解到，2014年伊始，神华、中煤开始了新的报价模式，此前沿用的每周报价的模式已经取消。神华集团新年第一期出台的现货价格出现了大幅跳水，下降17元～76元/吨，最高降幅达14.28%。

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　　首期报价全线暴跌

　　记者从业内获悉，神华集团2014年首期的现货报价全线暴跌，相比2013年最后一周的报价出现了17元～76元/吨的大幅下跌。跌幅最大的为发热量4300大卡准-5的煤种，下降76元/吨，报收456元/吨，跌幅14.28%。

　　“神华报价下跌在意料之中，不过降幅这么大有点意外。”金银岛煤炭行业分析师蒲晓花向记者感叹。她同时向记者表示，上述价格表中，低卡煤种降价幅度尤其大，或许与近段时间市场传闻发改委正酝酿颁布《煤炭质量管理暂行办法》有关。

　　记者从业内获悉的消息称，目前神华集团和下游客户之间的煤炭长协签约已经接近尾声。此前，业内有预测认为，在煤电谈判之后，煤价会出现大幅下跌。目前，神华集团大幅降价对煤市的影响已经显现。

　　汾渭能源咨询煤炭行业分析师曾浩告诉记者，5500大卡580元/吨，5000大卡514元/吨是目前大集团给出的最低长协价格，远远低于现货市场价，给市场造成了强烈的下跌预期。受此影响，本周开始有贸易商以秦皇岛港离岸价550元/吨的价格甩卖5000大卡动力煤，而上周该煤种的报价还一度达到了600元/吨。

　　神华中煤取消周报价

　　据汾渭能源咨询动力煤研究小组整理的《动力煤市场信息》显示，2014年伊始，神华、中煤等各大集团开始了新的报价模式。神华集团5500大卡季度长协价格590元/吨，月度长协和现货价格均统一为614元/吨，现货价格相比前期下跌17元/吨。5000大卡长协价格530元/吨，月度长协和现货价格均统一为575元/吨，现货价格相比前期下降40元/吨。

　　值得注意的是，2013年神华集团执行的是每周报价的模式，每周会出台一个长协价格和一个现货市场价，而上述改动意味着每周报价的取消。

　　曾浩对此分析称，目前来看，神华的月度长协价格和月度现货价是一个价格，也即此前是每周出台长协价和现货价两个报价，目前是出台每季度的长协价和每月度的长协价。“对于神华来说，不用频繁地调整价格了。”

　　“大煤炭生产企业对2013年煤炭价格的大起大落感觉到非常不适应，所以他们推出这种价格，也是为了未来的价格能够更加稳定一些。”曾浩分析称。

　　另有消息称，中煤集团也会采用类似于神华的报价模式，不过目前而言，记者尚未获得来自于神华和中煤集团公司及下属上市公司中国神华（行情，问诊）和中煤能源（行情，问诊）对此新报价模式的确认。中国神华投资者关系部相关人士昨日（1月2日）告诉记者称，目前还未收到市场部一方关于煤电谈判及新的报价模式方面的信息，而且“谈判还在进行中”。

　　减弱与BSPI恶性循环

　　此前，神华和中煤的周报价根据环渤海动力煤指数（BSPI）进行调整，但神华和中煤报价又是环渤海动力煤指数采集的来源，而且权重较大。“形成了一种恶性循环，环渤海动力煤指数跌的话，神华报价也跟着跌，循环往复。目前神华改成月度和季度报价之后，或许对于神华和环渤海动力煤指数之间形成的恶性循环的程度会小一点。”曾浩分析称。

　　在神华、中煤等大企业报价时间延长之后，环渤海动力煤指数究竟会出现怎样的变化？目前还是未知数。

　　秦皇岛煤炭网分析师高兰英告诉记者，虽然目前神华和中煤有关环渤海指数方面的报价还不确定，但是指数采集涉及到的煤炭企业有100多家，神华和中煤改成月度季度报价方式，其他煤炭企业还在执行每周采购的方式，这样也可以更好地区分市场现货价格与长协价格。

　　“神华目前是和市场在互相适应，而环渤海动力煤指数也在逐步完善。”高兰英表示。

　　曾浩透露，目前部分地区5000大卡煤种已经出现了恐慌性下跌，单日跌幅已经达到了30元/吨。