主题：磷肥价格短期上行 4股迎春耕行情

据国家发改委网站1月7日消息，今年1月以来，国际磷肥市场供应有趋紧迹象，目前已有部分磷酸二铵以450-460美元/吨（FCA）价格成交，比2013年12月上升了20美元/吨左右。业内普遍认为，随着春耕市场的逐步启动，加上明年磷肥出口政策有望进一步松动从而缓解国内产能过剩的局面，短期内磷酸二铵价格将以平稳上行为主，湖北宜化(5.96,0.060,1.02%)、六国化工(6.17,0.060,0.98%)、云化工和芭田股份(6.05,-0.020,-0.33%)等相关磷肥上市公司或受益。


磷肥价格短期上行
发改委网站消息显示，2014年1月份以来，国际磷肥市场供应有趋紧迹象。目前已有部分磷酸二铵以450-460美元/吨（FCA）价格成交，比2013年12月上升了20美元/吨左右。

分析原因，业内人士认为主要是各方预计进入新年度以来，欧洲、美国和中国的春耕市场将逐步启动，带动后期磷肥价格趋向上行。

据信达证券研报信息，美国海湾DAP价格日前上涨2.9%至375美元/吨。目前美湾DAP价格基本已接近美盛等公司的短期边际成本FOB350美元/吨，随着印度国内DAP库存的大幅消耗，同时卢比汇率企稳回升，信达证券判断2014年国际磷肥市场开始复苏，但受中国磷肥出口关税大幅下调影响（旺季执行15%+50元/吨，淡季50元/吨），复苏力度或有限。

业内普遍认为，由于前期磷肥销售价格较低，待售货源有限，春耕市场将逐步启动，将对磷肥价格形成支撑。由于前期磷肥销售价格较低，待售货源有限，今后短期内磷酸二铵价格将以平稳上行为主。

中国方面，国内磷肥价格也有所上扬，据生意社数据显示，1月份以来磷酸二铵价格上涨约1%，近一个月涨幅约为1.6%。

据业内人士介绍，目前市场正处于2014年春季销售储备期，当前的主流到站价格在2500-2600元/吨，此价格相比10-11月份上涨了100元/吨左右。涨价的原因主要有三，一是受硫磺等原材料价格上涨成本拉动；二是受氮肥、钾肥市场回暖拉动；三是迫于铁路运费上调的压力。

分析人士认为，随着冬储和复合肥开工率提升导致需求好转，加上明年磷肥出口政策有望进一步松动从而缓解国内产能过剩的局面，国内磷肥价格将低位企稳。历史数据显示，2013年1月份至4月份的春耕过程中，我国磷酸二铵价格由3000元/吨涨至3111元/吨，上涨约4%。


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最新消息显示，2013年12月，我国国内磷肥市场基本稳定。生产方面，西南地区企业开工率正常，华东部分企业开工率略低。需求方面，下游企业基本上是按需采购，进货意向不强。目前，云贵地区64%磷酸二铵外运价格，东北地区2650元/吨左右，新疆地区2700元/吨左右；60%磷酸二铵外运价格，东北地区2300-2400元/吨左右。新疆地区2200元/吨左右。市场情况较为稳定，基层库存相对充裕。磷酸一铵主流出厂报价，55%粉状1850-1900元/吨，58%粉状2000元/吨左右，60%粉状2100元/吨。目前磷肥市场主要问题仍是运输瓶颈约束。云贵地区车皮供应偏紧致使部分厂家控制接单。

业内人士认为，产能增加，需求增长放缓，行业开工率普遍下滑，其中，磷化工、化肥、氯碱、橡胶装臵开工率回落，而农药开工率维持高位，显示行业较高的景气程度；预计在经济增速放缓，市场需求回落以及行业产能过剩的大背景下，中短期内，化工行业整体开工率仍难以较好恢复，其中磷化工、氮肥、磷肥、氯碱等行业需求维持低位，其开工负荷仍将保持低位，而在土地流转以及生态农业等政策的带动下，绿色农药以及生态复合肥则有望保持较好的开工率。

据业内人士介绍，当前决定2014年磷肥春季市场和价格走向的因素主要有以下几方面：一是2014年的淡、旺季关税政策及国际磷肥的价格走势；二是铁路运费的上涨幅度；三是硫磺、合成氨等原材料的价格走势。目前硫磺的到岸价已逼近140美元/吨，巨大的成本压力下，国内磷铵企业销售利润或将进一步受压。

值得注意的是，2013年11月9日，国家发改委经贸司相关人员曾表示，明年化肥出口关税政策正在制定中，其中一个重要的看点是旺季出口税率有望大幅下调，同时对磷肥淡季出口税率适度下调。对此，业内人士分析认为，如果政策落实，主营磷肥的上市企业有望提升业绩，进而逐步走出困境。

渤海证券认为，磷肥市场受下游复合肥补库存的影响，价格继续上调，后期看，在刚性需求及原料价格支撑下，磷肥价格有望继续缓慢上行，但由于下游需求有限，波动幅度不会太大。

不过，渤海证券同时表示，目前市场仍处于淡季补库存期，市场成交量有所上升，在一定程度上支撑了化工产品市场缓慢上行，但是，随着春运的来临，交通运输或将对行业产生一定负面影响，而随着淡季补库存的结束，市场或有下调的可能。