主题：金银期货周报：金银短期内偏多操作

本文来源于财经网　2014年01月13日 07:45
金银短期内偏多操作



格林大华金属研究所




摘要：

1月6-10日一周中国内外金银市场走出先跌后涨走势，K线上构成一U形。行情在周三夜间达到最低时较上周末跌幅达3-4%以上，但周四夜间起行情反弹并且幅度较大。

沪金指数周收盘247.45点，较上周涨0.65点或0.26%。沪银指数周收盘4162点，较上周跌41点或0.98%。COMEX黄金周收盘1247.9点，较上周涨11.6点或0.94%。

本周最初金价下跌受到美元指数上涨的支持，国内外期货市场普遍的悲观情绪也压制金银。特别是周三的ADP报告乐观，对金银打压沉重。但是后期对非农的关注引导获利空头平仓，而实际的非农就业数据逊于预期也使金银价格大幅反弹。

本周的CFTC数据表明，基金在COMEX黄金期货上持有的净多头寸为38887手，较上周增加6664手。1月10日SPDR黄金ETF持有黄金量793.12吨，较上周减少1.5吨或0.19%。

近期黄金表现出较强的上涨意愿，有形成自12月中旬低点反弹走势的迹象；而白银则仍旧处于11月底以来形成的4050-4280点间的横盘整理区内，目前自低点反弹向上。建议短期内偏多操作，在黄金上以20日均线为止损，依托10日均线买入；白银上在原有振荡区间内小量操作，如向上突破则放大买入量至正常水平。





一、金银走势

国内外主要合约收盘数据

合约
1月3日收盘价
1月10日收盘价
涨跌
周涨跌幅

沪金指数（元/克）
246.8
247.45
0.65
0.26%

沪银指数（元/克）
4203
4162
-41
-0.98%

上期所黄金T+D（元/克）
242.74
243.15
0.41
0.17%

上金所白银T+D（元/克）
4090
3994
-96
-2.35%

COMEX黄金（美元/盎司）
1236.3
1247.9
11.6
0.94%

COMEX白银（美元/盎司）
20.14
20.14
0
0.00%



主要合约日K线图：


二、行情分析

1月6-10日一周中国内外金银市场走出先跌后涨走势，K线上构成一U形。行情在周三夜间达到最低时较上周末跌幅达3-4%以上，但周四夜间起行情反弹并且幅度较大。

国内期货方面沪金指数周收盘247.45点，较上周涨0.65点或0.26%。沪银指数周收盘4162点，较上周跌41点或0.98%。国内现货市场方面上金所黄金T+D周收盘243.15点，较上周涨0.41点或0.17%。上金所白银T+D周收盘3994点，较上周跌96点或2.35%。国外期货市场方面COMEX黄金周收盘1247.9点，较上周涨11.6点或0.94%。COMEX白银周收盘20.14点，较上周涨0点或0%。

本周最初金价下跌受到美元指数上涨的支持，国内外期货市场普遍的悲观情绪也压制金银。特别是周三的ADP报告乐观，对金银打压沉重。但是后期对非农的关注引导获利空头平仓，而实际的非农就业数据逊于预期也也金银价格大幅反弹。

本周头几个交易日，国内外期市整体上悲观心理浓重，包括铜在内的很多品种最初下跌较多。国内市场上焦炭、焦煤、橡胶、白糖等不断创出近期新低，铜价在从最初振荡偏弱到周四下午快速下跌2%，中国股市本周累积下跌达3.75%。在中国市场上流动性紧张余威仍在，而IPO重启对股市压力尤其大。

国际市场上本周有色金属、原油等在周四前也都以振荡下跌为主。有色金属的下跌在一定程度上是因为对中国市场消费的担忧，特别是周四早晨公布的中国12月份CPI为2.5%，PPI为-1.5%，这使市场更加相信中国消费市场低迷。有色金属的下跌对金银价格特别是对银价形成很大的压力。本周最初银价下跌时，银价的周中最深跌幅达4%以上，明显弱于黄金。

周三晚间公布的美国ADP私人就业数据表现良好，美国12月ADP就业人数增幅意外扩大0.8万至23.8万，创13个月(2012年11月份以来)新高，预期为收窄至20万。这使人们乐观情绪升温，美元指数上涨，因此而对金银价格形成一部分压力。

周三晚间(实际上是周四早晨3点)还公布了美联储上月的议息会议纪要，基本上与上月议息会议后贝南克的讲话内容差不多，没有什么新鲜之处，再加上市场关注周五的非农就业数据，市场反响很小。

但是周四起市场开始逐渐反弹。银价在周三晚间最低时已接近4000元/公斤，达到近期波动区间下沿，这在一定程度上促动空头获利平仓。

周五晚间美国非农就业数据意外低于预期，这大大打击市场，使人们预期美联储退出QE3步伐会大大减慢，美元因此而受到打击。金银价格应声而起，在周五的晚间形成强力反弹。

在技术上黄金表现出较强的上涨意愿，有形成自12月中旬低点反弹走势的迹象；而白银则仍旧处于11月底以来形成的4050-4280点间的横盘整理区内，目前自低点反弹向上。

（一）、宏观基本面及金融市场表现

本周市场在等待美联储会议纪要、美国非农就业中度过。实际的数据一波三折，从ADP的表现乐观到非农的意外逊色，从中国沪深股市的IPO重启、通胀偏低到美元指数的先涨后跌，都给市场交易者以冲击。

美国方面本周公布的数据市场最为关注的是非农就业，最终逊于预期。周三公布的ADP就业数据偏好，美国12月ADP就业人数增幅意外扩大0.8万至23.8万，创13个月(2012年11月份以来)新高，预期为收窄至20万；同时周四的上周初请失业金数据也较好，因此市场对美国非农就业数据是比较看好的。但是实际的数据表明2013年12月全美新增非农就业人数为7.4万人，创3年新低，远低于市场预期的新增20万人。因此，尽管当月全美失业率从上月的7%降低至6.7%，这仍给市场以巨大冲击，人们纷纷预期美联储将放缓退出QE3步伐，美元因此而转为下跌。

本周三晚间(实际上是周四早晨3点)还公布了美联储上月的议息会议纪要，基本上与上月议息会议后贝南克的讲话内容差不多，没有什么新鲜之处，再加上市场关注周五的非农就业数据，市场反响很小。

欧洲方面失业率数据需关注。1月8日欧盟统计局(Eurostat)公布称,欧元区11月失业率较上月持平，连续第八个月维持在记录高位。欧元区11月失业率为12.1%，约1920万人没有工作，10月失业率为12.1%。25岁以上青年失业率为24.2%，较上月持平。意大利11月失业率12.7%，为1977年该数据开始统计以来(37年)的最高位，预期12.5%，前值12.5%。青年失业率升至41.6%，亦创下最高纪录。这表明欧洲经济复苏仍有很长一段路要走，就业形势依然严峻。

中国方面市场关注通胀数据及对外贸易数据。1月9日公布的中国12月全国CPI同比上涨2.5%。其中，城市上涨2.5%，农村上涨2.5%。12月份CPI环比上涨0.3%。12月PPI同比下降1.4%，环比持平（涨跌幅度为0，下同）。这些数据表明中国经济总体消费市场启动依然不够理想。1月10日海关总署公布的2013年中国进出口总值首次突破4万亿美元，2013年中国进出口总值为25.83亿人民币(折合4.16万亿美元)，扣除汇率因素同比增长7.6%，比2012年提高1.4个百分点。出口13.72万亿元人民币(折合2.21万亿美元)，增长7.9%；进口12.11万亿元人民币(折合1.95万亿美元)，增长7.3%；贸易顺差1.61万亿人民币(折合2597.5亿美元)，扩大12.8%。这一数据表明中国进出口形势不是很乐观。

（二）、库存及持仓变化

品种
1月3日库存
1月10日库存
周增减
周增减幅度

沪金期货库存（千克）
1143
843
-300
-26.25%

沪银期货库存（千克）
447249
441261
-5988
-1.34%

COMEX金非商业多头持仓（手）
137182
139244
2062
1.50%

COMEX金非商业空头持仓（手）
104959
100357
-4602
-4.38%

SPDR黄金ETF持有黄金（吨）
794.62
793.12
-1.5
-0.19%


据上海期货交易所库存周报，1月10日上期所沪金期货库存843千克，与上周相比300减少千克或26.25%；沪银期货库存441261千克，较上周减少5898千克或1.34%。本周的CFTC数据表明，基金在COMEX黄金期货上持有的净多头寸为38887手，较上周增加6664手。据新闻报导，1月10日SPDR黄金ETF持有黄金量793.12吨，较上周减少1.5吨或0.19%。

（三）未来一周重要事件及数据：

1月13日周一

19:00 OECD11月G7领先指标 100.9

1月14日周二

10:00 中国1-12月实际外商直接投资(年率)(0114-0118公布) +5.5%

18:00 欧元区11月工业产出(年率) +0.2%

21:30 美国12月零售销售(亿美元) 4294

23:00 美国11月商业库存(月率) +0.7% +0.4%

1月15日周三

16:00 德国2013年GDP +0.7% +0.5%

21:30 美国1月纽约联储制造业新订单指数 -3.54

21:30 美国1月纽约联储制造业指数 0.98 4.0

1月16日周四

21:30 美国12月实际收入(月率) +0.4%

23:00 美国1月NAHB房价指数 58.0 59.0

1月17日周五

05:30 美国上周外国央行持有国债变动(亿美元)(至0106) -160

21:30 美国12月新屋开工(年化月率) +22.7%

21:30 美国12月新屋开工总数年化(万户) 109.1 100.0

21:30 美国12月营建许可总数(万户) 101.7 101.0

22:15 美国12月工业产出(月率) +0.5% +0.5%

22:55 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值 82.5 83.5

三、操作提示

近期黄金表现出较强的上涨意愿，有形成自12月中旬低点反弹走势的迹象；而白银则仍旧处于11月底以来形成的4050-4280点间的横盘整理区内，目前自低点反弹向上。建议短期内偏多操作，在黄金上以20日均线为止损，依托10日均线买入；白银上在原有振荡区间内小量操作，如向上突破则放大买入量至正常水平。



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