主题：新兴市场债券需求依然旺盛

国际宏观腾讯财经 1月15日 21:47【人民日报揭如新谎言：实为传销 涉嫌精神控制】近日，有读者来信反映，自己的亲人迷上了“如新”事业，经常参加培训大会，甚至要为此卖房子投资。在微博、微信等平台上，也出现大量关于如新公司的宣传，称其产品可通过基因科技实现抗衰老，内容真假难辨。 http://url.cn/Mg4g5y 更多] 2014-01-16 02:55
我要分享 腾讯微博 QQ空间 QQ好友 新浪微博 0 收藏成功查看我的收藏>>北京时间1月16日凌晨消息，媒体周三分析文章指出，全球各地的新兴市场国家政府正在以有史以来最快的速度发行债券，凸显了过去六个月的动荡造成投资者纷纷寻求退出路径之后，对这类债务的需求依然强劲的事实。

根据数据追踪企业Dealogic的统计，2014年开始以来，新兴市场国家已经售出了接近190亿美元债券，相当于去年同期的三倍，是2000年有记录以来最快的年初发债速度。接近一半的新发债务是来自东欧国家，依然很低的融资成本正在鼓励这些国家的政府在情况依然有利的时候继续借款。由于立陶宛定于周三进行一轮新十年期欧元债券的发售，这个借款统计数字还会继续增加。

这一轮大规模发债活动之前，是对新兴市场国家来说伤痕累累的六个月，大量投资者在这个时期蒙受了巨大的损失。美联储将会减少刺激措施力度的计划导致收益率飙升，而国债价格也伴随着收益率的上涨而下降。

摩根大通的全球新兴市场债券指数在2013年有-6.58%的回报率。虽然新兴市场国家的前景依然黯淡，但是部分投资者在经济增长放缓，伴随大量政治紧张局面的情况下，依然在这一方向有大量投入。

协助管理1788亿英镑（2939亿美元）资产的标准人寿投资新兴市场投资董事尼古拉斯-贾奎尔（Nicolas Jaquier）说，“对新兴市场国家债券的需求还是很高，特别是来自机构投资者的需求。2013年的资金流出绝大多数是来自零售基金，有迹象显示，这种资金流正在稳定中。”

虽然全球范围来看的新兴市场平均借款成本在2013年转向以来大体持平，但是东欧国家的借款成本有大幅的下降。Markit的指数显示，东欧，中东和非洲新兴市场国家所发行债券的平均收益率是5.29%，相比2013年结束的时候要下跌了超过0.1%。欧洲国家的政府也特别希望利用这个优势增加借款。

标准银行的新兴市场分析师蒂姆-阿什（Tim Ash）在周三的客户报告中写道，“任何有能力的国家都应该在2014年初进入市场融资，而且是大规模的进行，以便利用依然低廉的融资成本。目标应该是尽早满足融资需要，准备好防御未来的不确定性。”

波兰在上周以3.032%的收益率发售了20亿欧元（27亿美元）十年期国债；斯洛文尼亚紧随其后，在第二天发售15亿欧元十五年期债券，收益率是3.655%，本周以来，拉脱维亚在周二以2.815%的收益率发售10亿欧元七年期债券，也是这个前苏维埃国家2014年初正式加入欧元区以来的首次发债。

罗马利亚也在周二完成了20亿美元的融资，一半以美元发售的三十年期国债是该国最长时限的美元债务，收益率是6.258%，其余部分是十年期债券，收益率是5.021%。

协助管理2004亿美元资产的阿伯丁资产管理基金管理人马克斯-沃尔曼（Max Wolman）说，“对新兴市场国家发债人的兴趣还是很高，在它们背后还有很不错的增长故事可讲。”

这种发债速度也不会很快慢下来。蒂姆-阿什就认为，东欧国家可能会在2014年发行至多500亿美元的债务，略高于2013年470亿美元的发债规模。 （孔军


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