主题：沪市南钢股份2007年度报告

2007年，公司实现营业收入220.05亿元，同比增长37.95%;实现营业利润13.45亿元，同比增长142.03%;实现净利润10.31亿元，同比增长163.93%。2008年公司生产经营的指导思想：以科学发展观为指导，坚持走品种效益型发展道路，进一步优化产品结构、提升产品档次;加强与上下游企业合作，打造战略供应链;发展循环经济，进一步加大节能减排工作力度;深化用户满意工程建设，不断提高营销工作水平。



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公司2007年实现主营业务收入220亿元，同比增长38％；净利润10.3亿元，同比增长164％，实现每股受益1.1元，其中非经常收益贡献0.05元。
　　内外兼修促成业绩大幅增长。第一，中厚板产量快速释放，价格大幅上涨。

　　07年中厚板产量272万吨，比06年增加74万吨。中板的价格涨幅达到23％，中厚板卷的价格涨幅达到17％。产品价格的大幅上涨带动毛利率水平同比提高2个百分点。第二，管理效率的提高使得管理费用大幅下降，从而将期间费用率降至历史最低水平，只有1.98％。

　　中厚板仍将是2008年的利润增长点。保守预测中厚板产量有38万吨的增长，乐观预测有58万吨的增长。我们假设08年中厚板产量增加38万吨，产品价格上涨20％，2008EPS为1.45元，市盈率与行业平均水平持平。

　　由于公司在股改中作出的2010年之前解决关联交易的承诺，目前股价并未反映这一事项的实施对公司内在价值的提升。维持“增持”的投资评级。