主题：煤企库存高企下调煤价 铁路货运价上调煤价恐再度承压

本就不堪重负的煤价恐怕将再次遭遇滑铁卢。根据有关部门决定，自2014年2月15日起，将调整铁路货运价格，铁路货运价格由政府定价改为政府指导价。对全路实行统一运价的营业线货物运价进行调整，货物运价水平每公里提高1.5分/吨。

此次提价与以往不同的是将煤炭运输专线也包含在内，煤炭特殊运价被打破。按照计算，大秦线铁路运费将增加约10元/吨，导致港口动力煤成本增加10元/吨。

　　有分析师称，成本的增加难以从生产商或贸易商转嫁到下游电厂，因此铁路运输成本的增加对动力煤价格难以形成有效支撑。

　　值得注意的是，继上周神华集团年内第三次下调煤价后，近日，阳煤集团、潞安集团、山东能源等煤炭集团也纷纷下调了煤价。

　　目前，除了港口库存压力较大，电厂库存天数较高，煤企也正在遭遇较大的库存压力。据了解，山东能源和兖州煤业（行情，问诊）的煤炭库存多得已经影响到了正常生产。

　　铁路货运价调整后，大同到秦皇岛东铁路运费由94元/吨上涨至104元/吨左右，幅度约10元/吨。

　　大秦铁路（行情，问诊）的公告称，根据上述货物运价调整政策，按照2013年公司业务量及核算口径初步测算， 营业收入预计增加约43亿元。

　　而目前，大秦铁路的货物运输结构中，煤炭、焦炭等大宗稳定货物运输占比超过90％。

　　正所谓有人欢喜有人忧愁。铁路货运价格上调后，大秦铁路这边赚了个盆满钵满，而煤企却要为此买单。

　　据了解，大秦线运煤比例构成为：山西北部煤占70％左右，内蒙古煤占20％左右，陕西煤和宁夏、青海煤占10％左右。

　　汾渭能源分析师王旭峰向《证券日报》记者表示，运价上调对山西北部和内蒙古煤外运影响较大，当地煤炭生产企业成本增加，可以说是雪上加霜。

　　港富集团行业分析师张志斌向《证券日报》记者表示，目前，港口有较高的库存压力，电厂有较高的库存天数以及年后动力煤居高不下的供给，这“三高环境”决定目前的动力煤市场还是以跌为主。

　　昨日，环渤海动力煤价格指数为562元/吨，再次下跌9元/吨。

　　高盛近日发布的研究报告称，预期今年内地煤炭供过于求的情况加剧，因在供应上升的同时，内地治理污染的力度令中短期的煤炭需求减少。下调今年煤炭消费量增长预测，由4％降至3.3％；又进一步下调今年煤价预测，预计动力煤及焦煤价格今年将跌8％。

　　高盛还指出，随着机械化生产提高效益，行业成本将持续下降；若煤价继续下跌，更多煤企的现金流会受压，或增加亏损及信用风险。预期大部分煤商今年上半年业绩将发盈警


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