主题：黄金白银股估值重回2013年初 抄底概念股

2014-02-21 09:10 来源：证券时报
黄金和白银股在去年都经历了较大的跌幅，用最新市盈率和2013年年初的市盈率比较，整体估值水平已重回2013年初。相关概念股或可抄底。
证券时报消息，美国经济数据不佳，再度助推了黄金和白银的走势，国际黄金价格持续上扬，目前已经站稳1300美元每盎司的关口。从国内情况看，以上海黄金交易所期货合约黄金1406价格计算，今年以来国内黄金的价格已经上涨了近8个点，每克涨幅近20元人民币，同时白银1406合约的涨幅也超过了7个点。黄金白银价格的上涨，也推动了黄金和白银相关上市公司股价的变动。
目前，除山东黄金 、金贵银业 等纯粹黄金和白银相关上市公司外，不少如驰宏锌锗 、盛屯矿业 等上市公司也都涉及到黄金和白银的生产。根据聚源数据的不完全统计，涉及黄金、白银概念的个股共计37只，其中28只个股今年以来都是上涨的，除新上市的金一文化 和金贵银业外，潮宏基 、明牌珠宝 等相关个股都有20%左右的涨幅。
对于黄金和白银概念股，市场上区分也均较为明显，除一些市场熟悉的公司外，不少公司或者有投资金银矿产，或者公司主要产品生产过程中伴随着黄金或者白银的产生，这些公司也均被市场归类为黄金和白银概念股，如江西铜业 等公司，其伴生白银的产品并不低。而在金贵银业上市之前，市场上则普遍认为豫光金铅 为最正宗的白银概念股。
梅花伞 由于涉及黄金采选业务而被市场认定为黄金概念股，但是由于正在计划重组中，实际上近期的上涨更多是由于公司重组之后将变成网络游戏概念公司。而金叶珠宝 复牌后的上涨也是由于公司计划收购美国油田，而潮宏基、老凤祥 等公司的上涨却和国际金银价格上涨息息相关。但是市场上老牌正宗的黄金概念股中金黄金 和山东黄金今年以来上涨的脚步非常慢，涨幅远远落后于赤峰黄金 等个股。
国际黄金经历了去年近30%的跌幅，结束了12年时间的黄金牛市，这也使众多黄金概念股出现了大跌。但从市盈率估值上看，随着黄金价格的上涨，今年黄金概念股整体的市盈率已经和去年年初相当，整体估值并不低。就目前的金银概念股的不完全统计，剔除今年才上市的金一文化和金贵银业，这些股票2013年初的平均市盈率为25.21倍，而目前最新的平均市盈率为24.06倍，虽然黄金和白银价格没有回到去年年初，但是市盈率估值上却已经回到了当时水平。
如果从市净率角度看，估值情况似乎要好不少。黄金和白银概念股最新的平均市净率为2.24倍，而2013年年初时平均市净率为 3.52倍，最新平均市净率不足去年年初时的三分之二。整体上看，股价对每股净资产的“含金量”较2013年年初更具吸引力，尤其是黄金和白银生产企业的市净率更有“含金量”。山东黄金去年年初的市净率为7.15倍，而现在最新的市净率只有3倍左右，不足当时的一半，赤峰黄金的市净率也从去年年初的16.35倍，降至现在的8.49倍，这些黄金生产加工企业市净率都有明显下降。
随着黄金和白银价格的上涨，黄金零售企业的股价也都悄然上涨，而且涨幅都不算小，市净率也都有所上升。和黄金及白银加工企业不同，老凤祥等加工零售企业的市净率均已经高于2013年年初水平。老凤祥2013年年初的市净率为4.08倍，而最新的市净率为4.52倍，潮宏基、明牌珠宝以及涉及黄金销售的豫园商城 、益民集团 ，这些公司的市净率也都高于了2013年年初水平。
随着国际黄金和白银价格的上涨，不少黄金及白银概念股也都闻风而动，股价出现了不小的涨幅，但是就目前股价看，黄金及白银概念股整体的市盈率并不低。国际黄金和白银的价格今年来有所上涨，但涨幅并不是很大，相关公司的盈利能力短时间并不一定能快速提升，而股价的上涨将继续推高市盈率估值水平，未来股价继续上涨存在一定压力。另一方面，黄金和白银概念股的上涨很大程度上取决于国际金价的走势，国际金价又取决于美国经济和美元的退出政策，金价也是处于十分复杂的全球经济环境中，继续持续上行的压力也在不断加大。

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