主题：本周回笼力度或继续加码

据市场人士透露，央行周一照例进行了公开市场操作（OMO）询量，品种涵盖正、逆回购和央票。其中，逆回购期限为7天和14天，正回购期限为14天和28天，央票为3个月品种。市场人士指出，本周公开市场无到期资金，在流动性十分宽裕的背景下，央行继续净回笼资金没有悬念，且回笼力度可能进一步加大，需关注公开市场操作是否拉长资金冻结期限或启用更多回笼工具。

　　节后，银行体系流动性持续宽裕，各期限资金利率不断刷新阶段低位，截至上周五银行间隔夜质押式回购利率已跌至1.70%，创下最近11个月新低，7天利率亦跌破3.5%至3.36%，接近去年四季度最宽松时的水平。据市场人士分析，春节后资金面持续宽松，一是得益于节后现金回流银行体系，二则来源于外部流动性的增量贡献。按照往年经验，年初资金面宽松态势有望延续到3月中上旬。

　　央行态度将是决定资金面宽松格局能够维持多久以及宽松程度的一项关键因素。鉴于当前短期资金供过于求，央行上周已重启正回购操作回笼资金，本周预计将保持回笼操作，公开市场净回笼无悬念，但是需要关注公开市场操作是否出现新变化，比如央行是否会拉长正回购期限，以及重启紧缩意义更强的央票。（张勤峰）


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