主题：铁路投融资改革“造血”胜“输血”

继4月2日国务院常务会议确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施后，中国铁路总公司党组书记、总经理盛光祖近日公开表态，要以改革创新的精神，全力做好铁路投融资体制改革相关工作。

　　如何改革?如何创新?成为铁路投融资改革亟待解决的命题。业内人士认为，在运价市场化信号明确的基础上，盘活铁路沿线土地资产，提高铁总自身“造血”能力，或将成为下一阶段的改革焦点之一。

　　“以地养铁”究竟采取何种模式？据中国证券报记者了解，或针对不同路线、不同区域的特点和情况，因地制宜地设计铁路沿线土地开发方案。而改革的推进将给现有线路分布于中心城市的铁路产生重大影响，并有助于铁路装备市场景气的持续回升，为相关上市公司带来巨大的价值重估空间。

　　“输血”更需“造血”

　　“在考虑经济社会发展需求、铁路运输需要、铁路建设资金保障能力等条件的基础上，我们调整增加了今年铁路建设的目标。”盛光祖指出，2014年铁路新开工项目将由44项增加到48项，新线投产里程由6600公里增加到7000公里以上，33个开展前期工作项目，必保10个项目在年内完成可研批复。

　　调高建设目标，伴随而来的是铁路投资力度的加大。据盛光祖透露，今年全国铁路固定资产投资将由7000亿元增加到7200亿元。

　　4月2日召开的国务院常务会议明确提出，要创新铁路建设债券发行品种和方式，引导银行等金融机构积极支持铁路建设，扩大社会资本投资规模，并对铁路承担的公益性、政策性运输任务，由中央财政在一定期限内给予补贴，逐步建立规范的补贴制度。

　　不过，不少业内人士认为，要解决铁路中长期建设投资资金问题，不仅需要加大外部“输血”力度，还需提高铁总自身的“造血”能力。

　　数据显示，中国铁路总公司负债已超过3万亿元。海通证券(9.70,-0.110,-1.12%)认为，过去几年中国铁路负债飙升，未来几年仅仅保在建就需要巨额投资。现在铁路整体盈利能力非常羸弱，如果这种状况延续，我国铁路将面临沉重的还本付息压力，甚至严重的财务危机。

　　“根本上还是应通过改革来促进铁路自我发展，靠自身来解决其投资和债务问题。”一位长期跟踪铁路的业内人士认为，可以从四方面入手：一是运价进一步市场化；二是提升铁总管理效率；三是对铁总沿线土地进行综合开发；四是提高高铁运营效率。

　　“货运市场化已经比较明确，今年也进行了一次上调，客运价格市场化恐怕短期内难以实现，铁路沿线土地综合开发自然成为近期市场最期待和关注的焦点。”该人士对中国证券报记者指出。

　　盛光祖在接受采访时亦指出，将做好设立铁路发展基金的有关工作，保证2014年、2015年铁路建设基金总规模每年达到2000亿元至3000亿元。


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