主题：五粮液营收净利双降 加大并购力度

18日，川酒龙头五粮液（000858）发布了2013年报，公司营业收入和净利润双双下降，净利润下滑近两成。

年报显示，五粮液2013年实现营业收入247.19亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润79.73亿元，同比下降19.75%。

对于业绩下滑，五粮液称2013年白酒行业在经历高速发展的“黄金十年”后，行业步入深度调整期，受客观大环境影响，白酒行业2013年遭遇增长逆境，多年来利润持续高增长势头受到根本性遏制，2013年行业利润总额同比降低1.9%。在行业不景气的大背景下，公司盈利能力较强的高价位产品销售受到影响，导致营业收入、净利润等出现下降。

记者注意到，去年高额的销售费用也是净利润下降的一大“杀手”。2013年，五粮液销售费用高达33.82亿元，同比增长49.72%，主要系2013年白酒行业处于深度调整期，公司给予经销商更多的市场支持所致。

此外，公司业绩的先行指标预收账款，2013年年末仅为8.25亿元，而年初为64.67亿元，下降87.24%。这意味着经销商打款意愿下降，折射出市场的不景气。

记者注意到，五粮液拟出资约2.55亿元取得“河南五谷春酒业股份有限公司”约51%的股权。这是继2013年公司耗资2.5亿元并购河北永不分梨酒业后的又一次并购，五粮液或将掀起一场白酒业内的并购风潮。

面临白酒行业深度调整，五粮液积极推出了一系列中低端新产品，包括五粮液低度系列，五粮液特曲、头曲，绵柔尖庄等，全价位段封锁白酒产品，以满足消费者的不同需求。同时，公司积极进行营销改革，目前已经建成了七大营销中心。


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