主题：铜市下跌交投清淡 煤焦矿小幅反弹

2014年04月29日16:30 来源：和讯网 作者：银河期货
　　股指：股指今日早盘震荡，午后冲高。板块方面，除房地产下跌，其余板块均有所上涨，其中证券、银行、保险（放心保）成为拉动股指反弹主力。虽然在连续下跌之后，股指出现了技术性反抽，然而现货成交量并没有同步放大，显示反弹动力仍然有限。而且IPO重启压力不减，政策面也缺乏实质性利好，加上五一长假将至，不确定性因素较多，因此对于反弹需谨慎看待。建议短期以观望为主，待底部信号明确再做定夺。

　　国债：周二（4月29日），行情走势回顾：周二国债期货高开高走，全天震荡上行。主力合约TF1406收于92.716，上涨0.18%。成交量和持仓量略有上升。央行公开市场操作：央行周二进行500亿元28天期正回购操作，银行间回购利率和Shibor利率普涨。宏观基本面消息：国开行政策性金融债招标结果出炉，一年期中标利率4.6247%，预期4.64%，全场倍数2.66；三年期中标利率5.0046%，预期5.05%，边际中标利率5.0217%，全场倍数4.11；五年期中标利率5.1783%，预期5.25%，全场倍数3.30；七年期中标利率5.3694%，预期5.43%，边际中标利率5.3838%，全场倍数3.28；10年期中标利率5.3918%，预期5.47%，全场倍数2.29。行情走势预期：央行周二进行500亿元28天期正回购操作，低于我们预期的800-1000亿；本周公开市场净投放910亿，高于我们预期的400-600亿，但是缩量正回购的预期方向是一致的，验证了我们对央行货币政策由中性偏紧转为中性偏松的判断，期债涨幅明显，底部已经形成。

　　铜：周二国内铜市小幅下跌，市场交投清淡。南宁市房管局发文称从上周末起，广西北部湾经济区内居民家庭可参照相关政策在南宁市购房。但从房贷政策上看，4月份房贷利率优惠明显减少，全年收紧趋势或将持续。虽然局部政策可能会出现松绑，但房地产政策整体仍然处于较为严格的管控当中。基本面上，LME现货升水20.25美元，国内长江有色升水730-900元，上海有色报升水580-800元，持货商避险心态增加，急于节前换现，出货量明显增加，现铜升水快速下滑，投机商谨慎入市，下游节前备库，接货量明显增加，市场供大于求，整体略显恐慌不安心态。周一消息，津巴布韦矿业部部长提出重振之前关闭的金铜矿，重启此前因矿产价格低迷而关闭的项目，非洲铜矿是最近几年铜矿产能的主要增长点之一。技术上看，沪铜高位下滑，关注47130元附近支持位的有效性，如有效下破，或将出现较好的沽空机会。

　　铝：周二沪铝回落。美欧对俄进行新制裁，美对七位俄罗斯高官和17家企业进行制裁，欧盟再制裁15名俄罗斯和乌克兰人，IMF上调中国经济增速至7.5%；总理李克强主持会议讨论建设长江经济带，央行进行500亿28天正回购。临近“五一”节，持货商节前避险心理，货源增多，下游价格低端有部分备货情况，成交未出现节前备货的火热市况。建议沪铝日内高抛低吸灵活操作，多单持有过节。

　　锌：今日沪锌价格震荡下行，主力合约持仓量出现较大幅度增仓。现货主要成交于15150元/吨附近，对主力合约贴水10~升水20元/吨附近，冶炼厂逢高出货意愿增强，其他持货商放货积极性同样增强，货源紧张趋缓解；月底资金紧张，下游畏高，节前备库积极性不高，整体成交变化不大。行业方面，因为LME库存下降至两年低位，国内多家冶炼厂今年开始重启去年关闭的冶炼厂。近期看来，沪锌价格表现反弹接近尾声，基本面上旺季特性将在5月逐渐淡出，对价格的支撑有限，上周已有效突破15200元一线。建议短期观望为主，5月锌价走势或将出现下调，可在逢高做空。

　　铅：今日沪铅价格震荡下行，盘中受外盘急跌拖累，主力合约1405成交量大幅增加。现货主要成交于13950元/吨，对主力合约升水扩大到70元/吨。成源检修、南方较惜售，此两品牌货源均较少，今日由于下游整体备货意愿低，成交较差。环保部4月28日公布符合《再生铅行业准入条件》企业名单（第一批）公示。江苏新春兴再生资源有限责任公司、河南豫光金铅(600531,股吧)股份有限公司入选第一批准入名单。操作上，近期看来，沪铅内外盘分化明显，沪铅整体偏弱，维持弱势震荡行情，整体弱势难改。关注14000元/吨压力有效性。

　　钢材：今日螺纹和热卷走势企稳，小幅反弹，成交有所萎缩，同时伴有大量减仓。宏观方面：今日央行进行500亿元正回购操作，本周共向市场净投放910亿元，临近假期央行结束了连续两周的净回笼，向市场少量投放资金，尽管如此市场资金情况仍旧偏紧，其中上海大额银行承兑汇票贴现率回升至4.91‰，资金成本有所回升。行业方面：现货市场保持平稳，价格整体保持稳定，出货情况尚可。操作上，今日钢价走势企稳，但整体上仍旧处于较弱的区间；鉴于市场对未来行情的不乐观，螺纹各合约之间或将继续保持远月贴水结构，因此可把握远近月价差套利机会。

　　铁矿石：今日铁矿石小幅反弹，成交量略有萎缩。行业方面：位于西澳的Roy Hill项目已获得72亿没眼的融资，计划于2015年投产，年产量5500万吨，未来皮尔巴拉地区的铁矿石供应量将显著增加。现货方面：今日港口主流现货普遍下滑10元左右，GO平台MNP粉5月到港成交价为108美元，低于市场预期。操作上，近期铁矿石期货价格大幅下行后，今日走出反弹修整走势，不过鉴于当前现货市场表现偏弱，预计期货上行仍将受到短中期均线的压制，近期走势或将承压整理。

　　PVC：今日PVC小幅震荡,邻近了前期重要震荡区域,向下趋势受到了一定阻力.现货市场方面因为企业库存不多,所以企业继续挺价出货，高价接单不畅。贸易商货源不多，也多是稳价报盘。下游依旧是消化库存为主，接单意向偏淡，交投不佳。临近五一假期，市场参与积极性较弱。当前5型电石料华东市场自提报价在6030-6180元/吨；华南主流在6100-6170元/吨自提，天业、金路料略高。整体来看,目前期货价格回落至了6000重要关口及前期的重要震荡区间,所以短期或面临6000-6080的震荡区间整理,或以6120为短线多空分界线进行偏空思路操作.

　　焦煤焦炭：今日焦煤焦炭小幅反弹，成交量略减，持仓量小幅增加。焦煤方面：今日营口港(600317,股吧)进口炼焦煤价格下调60元/吨，其他地区炼焦煤市场整体无大变化，港口报价亦较平稳，市场氛围一般。焦炭方面：今日焦炭市场主流报价持稳，山东地区零星探涨，钢坯价格上涨10元使得市场情绪较为缓和。操作上，昨日黑色金属板块整体下行使得市场压力得到部分释放，同时受现货市场成交氛围尚可的支撑，节前期货价格再度下行的可能性较低，预计焦煤焦炭期货价格将保持区间震荡走势。


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