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机构研报腾讯财经[微博] 齐鲁国际2014-04-28 11:28
华能国际
转播到腾讯微博查看该股行情|最新资讯|资金流向|华能国际六维诊断|进入华能国际微博相关股票：华电国际(3.13 +0.32%)国电电力(2.26 0.00%)粤电力Ａ(4.68 -0.43%)大唐发电(3.57 -0.28%)皖能电力(6.41 +0.16%)京能电力(3.44 +2.08%)相关板块：电力 +0.618%CDM项目 +0.110%IGCC -0.167%
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2014年3月底止首季度业绩，录得盈利约36.83亿元人民币(下同)，较上年同期增44.22%，期内之营业额约328.25亿元。累计完成发电量772.85亿千瓦时，同比增长4.01%,累计完成售电量731.37亿千瓦时，同比增长4.18%。

公司的可控发电装机容量6.6795万兆瓦，权益发电装机容量为5.9993万兆瓦，公司目标至明年可控发电装机容量可提升至8万兆瓦。展望今年，境内发电量可按年有2.4%增长。随着新加坡电厂5号机组的改组完成，新产能并于4月底投产，料今年业务会有改善。

今年煤炭市场仍有产能过剩的情况，料下降约3%。国家能源局牵头制订的新电改方案上报国务院一旦落实，将成为股价催化剂。

按敏感性分析，煤价下降1%，公司业绩增加5%, 我们估计公司全年利123.74亿。公司目前股价对应2014E P/E为7.03倍，低于行业平均7.3倍


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