主题：沪铜高升水逐步回落 空头可静待期现价差回拢

来源：全球金属网 2014-05-26
　截至下午收盘，沪铜主力合约1408合约最新价为：49130今日午间上海现货报价为 50590，现货对主力合约价差为1460元 ，至4月28日出现的2630的最高点周期内，价差已回拢1170元。沪铜已连续三日上行，今日最高价49210 最低价48670近强远弱格局仍在持续，远期价格仍呈倒价差结构。

　　沪铜库存本周-4360吨，现货对主力合约升水1500元/吨(昨升1460)，废精铜价差4450(昨4400)。现货比价7.14(前值7.22)[进口比价7.35]，三月比价7.05(前值7.03)[进口比价7.40]。

　　智利秘鲁等含铜产量增幅明显，供应端的压力不容小觑。中国3月和4月铜产量增幅较去年略有下降。上期所库存季节性回落明显，关注5月中下旬需求旺季过后开工率情况。

　　今日持货商继续挺价出货，升水收窄有限，但现货市场交投萎靡，询价者甚少，主流报升水530元/吨-升水650元/吨。好铜成交价全部在50000元上方，显现供大于求格局。周五上期所公布当周铜库存减少4360吨至92652吨，因下游接货量稳中有增所致。

　　沪铜自三月中旬低点反弹到目前价格，其持仓自高点持续回落，周线级别出现减仓上行格局，技术性弱势格局比较明显。季节性消费旺季的结束也会给沪铜价格带来重压，另外庞大的隐形库存仍似不定时炸弹，只待择机抛出炒作。制约铜价过快下行的仍是高企的期现价差。

　　密切期现价差的回拢情况。

　　操作建议:沪铜仍持看空观点，进入六月份等待期现价差回拢的过程中，向50000点靠近的区间可考虑分批布空，





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