主题：农业板块养殖仍是首选

2014-06-11 03:28 来源：证券时报网 字号：12 14
招商证券
2011年，整个农业处于景气周期高点后，近两年供给持续放大，使得供求关系在今年上半年处于最差时光。细分板块来看，最先见底的畜禽养殖板块走势最好，而作为后周期的饲料板块跌幅最大。

对于行业下半年的景气研判，我们认为去产能持续，通胀温和上升，行业表现值得期待，建议投资者超配。我们将今年下半年农业行情总结为“线面结合”，持续走强。“面”主要指基本面改善。在经历持续的供给扩张及去年下半年八项规定带来的消费低迷后，今年各个细分行业基本面开始改善，能繁母猪数量持续下滑，祖代鸡引种量大幅下降，制种面积、水产养殖量下降，甘蔗种植面积也将在今年开始下降。“线”主要指行情走势将围绕一条主线和多条辅助线。主线围绕畜禽养殖展开。随着畜禽养殖去产能的持续及下半年通胀水平的温和上升，畜禽板块弹性十足，牛市已经开启。多条辅助线指下半年有望迎来行业拐点的种子、水产养殖、糖。

“反转”是今年农业投资的主题。反转行情中，投资需把握两个最重要的变量：拐点和弹性。拐点决定了何时介入，弹性决定了获利空间。我们对两者进行了详细的分析和判断：当前，畜禽养殖板块拐点已确立，弹性最大，作为首选；重点推荐牧原股份、新希望、圣农发展。制种面积下降，绿色通道推出，种子板块有望在8月迎来拐点；推荐品种储备丰富、现有品种表现突出的登海种业。番茄酱步入盈利周期，糖价新榨季有望迎来拐点，推荐中粮屯河。水产行业在秋补有望迎来拐点，公司亩产将步入上升通道，推荐獐子岛。招标制度将迎重大变革，市场苗步入黄金期，推荐受益最大的天康生物。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。