主题：有色继续上行棉花连续下跌

相对于前两日，今日的的波动稍显平静。有色板块维持了上涨态势，沪铜主力1409报收于51100元/吨，上涨1.73%；沪锌主力1409报收于16210元/吨，上涨2.56%；沪铝主力1409报收于13665元/吨，上涨0.96%。

　　下跌的品种当中，棉花连续第三日大幅下跌。

　　厄尔尼诺现象给德州带来了丰沛的降水，促使播种面积激增，美国政府预测库存在2015年度收成季之前，将达到六年高点。

　　国内方面，在过去两三年之中，中国棉花消费量急速下降，达到20%，由原来1千万吨以上达到现在800万吨左右，甚至有可能更低，2013-2014年度面临着最低消费量的年度。而作为棉花的替代品，今年来PTA的产能不断扩张，尽管近期由于联合限产导致价格反弹，但长期供应过剩也是不争的事实，棉花的需求有可能进一步降低。

　　同时，印度等周边国家也在不断地扩大棉花的种植面积，今年有可能达到1亿8千万亩，是中国的三倍，并且单产较低，有较大的上升空间，未来供应压力会进一步加大。

　　而库存方面，由于前两年的收储政策，目前我国的库存达到了全世界库存的60%。尽管目前已经用直补代替了收储政策，但去库存压力巨大，棉花将会长期处于下跌状态。



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