主题：A股第一高价股的兴衰故事 中国船舶最霸气

2014-07-14 09:54:00　来源: 证券时报网(深圳)　

次新股飞天诚信牛气冲天，股价“飞天”连续“一”字涨停，今日早盘成功超越贵州茅台成为沪深两市第一高价股，引发了市场对第一高价股话题的热议。

回顾A股20余年的历史，期间牛股频出，“第一高价股”的桂冠也是轮番更迭。如果把A股第一高价股比作一座王座的话，那么问鼎王座的各只个股各有手法。比如本文将要讲的中国船舶靠的是整体上市预期以及军工概念炒作；后面将要讲到的三只个股中，海普瑞靠的是起点高，以高发行价高举高打一举问鼎第一高价股；贵州茅台靠的是资源垄断和业绩优异；飞天诚信靠的是生而逢时，借网络安全概念和炒新热潮一举超越贵州茅台，成为第一高价股。

放眼未来，类似飞天诚信这样的例子仍将层出不穷，其中的投资机会与风险防范均值得重视。而只有回顾过去，才能更好地把握未来。在这样的逻辑之下，我们的第一高价股的系列故事也正式开讲。

中国船舶从被ST到股价站上300元的霸气

中国船舶由沪东重机更名而来。沪东重机1998年在上交所上市，随后因连续两年亏损，自2001年4月11日起被ST，股票名称变更为ST重机。

沪东重机被ST也颇有戏剧性。根据媒体在2001年的报道，在1998年引起公司亏损的铸造厂在2000年度承包给了沪东造船厂，在承包方的努力下，2000年度铸造厂实现扭亏为盈，从而改变了铸造业亏损给公司带来的负面影响。

原来以为公司当年实现盈利没有问题，殊不知临近年末再遭打击：当年11月27日公司收到天津高院的“民事裁决书”，声称因为其关联业务公司——天津造船公司的破产，属于沪东重机的欠款5022.46万元不再清偿。于是一年的奋斗果实被彻底粉碎。仅仅因为这一项就使公司的净利润出现了负数，完全抵消了全年的主营业务利润。沪东重机无奈之下被迫“戴帽”。

不过，当时仍处于世纪之交，船舶行业面对着历史性机遇，对公司扭亏十分有利，加上公司也积极采取有效措施扭亏，“戴帽”一年后即2002年4月12日，公司即顺利摘帽，名称变为沪东重机。

随后几年，公司股价整体上维持震荡格局。直到2006年，随着市场的整体回暖，沪东重机股价也一路飙升，从年初的8元到年底的32元，全年上涨约300%。

2007年初，沪东重机继续暴涨，1月底至2月初有过一波连续7个涨停的翻番行情。股价上涨的逻辑在于市场预期中船集团借沪东实现整体上市。

而事实上，此时沪东重机的上涨之路才刚刚开始。经过一个多月的调整后，股价再次开始了近7个月的暴涨之旅。2007年5月30日，沪东重机以111.62元的绝对股价超越贵州茅台，成为沪深股市第一高价股。2007年8月1日，建军节的当天，公司更名为中国船舶，标志着中船集团民用船舶主业整体上市成功。3个交易日后即8月6日，中国船舶突破200元/股；2007年10月11日，在大牛市的热烈氛围中，公司股价历史性地突破300元/股，成为两市唯一的300元股。

股价暴涨逻辑

中国船舶股价的大涨，资产注入、整体上市无疑是最重要的投资逻辑。2007年1月5日，时任国资委主任的李荣融在中央企业负责人工作会议上发出总动员令，2007年央企要加快推进股份制改革，具备条件的央企母公司整体改制上市或主营业务整体上市；鼓励、支持不具备整体上市条件的中央企业，通过增资扩股、收购资产等方式，把优良主营业务资产逐步注入上市公司，做优做强上市公司。

国资委表明了力推央企整体上市的巨大决心后，隶属中国船舶工业集团的沪东重机率先响应，中船集团核心民品业务将整体上市。在此消息影响下，沪东重机连续7个涨停。

此后，类似的政策不断出台，也刺激了中国船舶的继续上涨。例如，2007年6月22日，国防科工委、发改委、国资委联合出台了《关于推进军工企业股份制改造的指导意见》。

此外，当时全球造船业火爆也是中国船舶股价上涨的逻辑之一。在全球环境向好的情况下，国内造船行业日子过得也挺滋润。2007年全国造船完工量为1893万载重吨，同比增长30%；新承接船舶订单9845万载重吨，增长132%；手持船舶订单1.5889亿载重吨，增长131%。这三大指标，分别占世界船舶市场份额的23%、42%和33%。

光环褪去

不过，随着随后大盘的暴跌、中国船舶整体上市利好出尽、船舶业宏观环境变差等影响，中国船舶股价也开始见顶回落，开始了长达6年多至今仍未到头的寻底之旅。

2007年10月，由股权分置推动的数年大牛市坍塌，上证指数以倒V型的走势暴跌回到数年前的起涨点。绝大多数个股均未能幸免于这一大熊市。

中国船舶也不例外，除了大盘暴跌，此前的透支炒作也已利好出尽；同时，随着此前大量资本涌入造船市场，船舶产能急剧扩张后，已经明显过剩。而屋漏偏逢连夜雨的是，2008年全球经济的衰退，特别是进出口贸易的下滑，对造船和海运业的需求造成巨大的打击。除此之外，船舶行业当时面临的利空还有人民币加速升值和原料涨价等。


在多重利空的力压之下，中国船舶光环褪去，曾经的300元股，在2008年4月即跌破100元/股，在当年10月更是跌到30元附近。目前最新股价仅20元左右，不过2011年和2012年有过两次高送转。

股价暴跌之下，机构也作鸟兽散。相关数据显示，中国船舶股票机构持仓比例最高峰时一度达到86%，不过在2008年7月下旬已一路下降到35%。

而事实上，从更高的角度来看，中国船舶这一“A股第一高楼”的坍塌，只不过是整个A股市场估值从疯狂到崩溃的一个缩影。其历程令人嘘嘘，也应催人警醒。


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