主题：橡胶盘尾拉升 两粕午后跳水

7月23日下午开市后，期货市场涨跌幅出现戏剧性变化，橡胶开盘后急速拉升全天涨0.98%报收15490，而弱势难改的两粕下午的跌幅更是超过了焦煤焦炭，菜粕跌2.09%报收2768，豆粕跌1.28%报收3156。

　　自从本月美国农业部的报告公布后，在产量大幅调高和良好天气的作用下，大豆价格不断走低并拖累了大连豆粕豆油合约，甚至影响到了郑州菜粕合约的跌跌不休。今日盘尾两粕急跌也反映了市场的态度。国海良时期货分析师指出，由于三季度中后期国内养殖饲料需求仍有放大预期，因而油厂挺价意愿仍然较强。一些贸易商前期点价亏损严重，也有意配合油厂挺价。进入夏季美豆生长期，一旦盘面反弹，终端采购需求也将集中释放，市场预期在7月下旬至8月初大部分饲料厂商仍会有一波集中备货需求。豆油方面，随着较大的压榨量及目前处于消费淡季，豆油库存继续攀升，基本面依旧偏弱。基于上述基本面判断以及历史季节性统计可得，油粕比在7月初至9月下旬会处于季节性走低时期，因此建议投资者继续做空1501油粕比，即做多豆粕1501做空豆油1501，比例设定2:1。

　　橡胶走势呈震荡胶着状且日内波动剧烈，中大期货分析师指出橡胶产量增幅下滑几成定局：印尼方面，厄尔尼诺引发的不稳定气候或将导致今年橡胶产量下降约3%至300万吨；泰国方面，因糟糕的气候、人工短缺，造成产量增幅低于预期，泰国2014年产量仅会增加3%-5%；马来西亚最新数据显示，2014年4月，马来西亚天然橡胶产量为36261吨，环比减少13.1%，同比下降了15.4%。国内方面，沪胶库存从历史高位已经连续十七周下降，青岛保税区库存也从上月开始显著回落，天胶库存的持续消化显示了在供应增加的局势下，消费也保持着不错的增长势头。因此建议短线思路日内操作。


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