主题：中国制造业数据超预期 铜价大幅上冲

来源：全球金属网 2014-07-24 复制网址〖宽屏查看〗 周四国内铜市大幅上冲，市场交投活跃。主力合约沪铜1410收于50560元，上涨810元或1.63%。总成交量57.9万手，总持仓减少2.2万手到61.3万手。
宏观上面，中国汇丰PMI数据给市场很大提振。中国7月汇丰制造业PMI初值为52，创18个月新高，远高于51.0的预期和50.7的前值，分项来看，新订单指数为53.7，达18个月新高，但就业指数仍低于50，显示工作岗位正在减少。周三国务院常务会议再次推出金十条措施，缓解企业融资成本高问题。总体来看，中国微刺激政策作用得到体现，中国金融改革更加大了市场对中国的信心。个人认为，经济好转使未来货币政策和财政政策难以继续扩大，未来调结构仍会是重点。国外来看，国际货币基金组织下调2014年美国GDP预期至1.7%，低于前期的2%，这要是第一季度疲软，预计下半年会加速至3-3.5%， 明后两年会维持在3%。IMF表示美国可能有空间将低利率维持到2015年年中之后。
基本面上，LME铜现货贴水3美元，与昨日 基本持平，库存下降825吨到15.63万吨。国内铜现货贴水120到平水，较昨日有所下降，铜价大幅反弹，现货货源大量涌出，供应压力增加，中间商买兴一般，下游对铜价反弹持谨慎态度，观望为主。最新季报显示，必和必拓二季度产铜精矿16.45万吨，除去出售的pinto valley铜矿，同比增长1.15%，去年同期同比增幅为8.67%。下属Escondida铜矿二季度产量24.1万吨，同比增幅为8.1%。Freeport集团2014年二季度产铜精矿33.97万吨，同比增长3.74%，去年同期增幅为1.4%。集团在美洲和非洲的其他铜矿呈现大面积增产。下属Grasberg铜矿产量为5.5万吨，同比下降12.2%。Grasberg铜矿二季度受印尼出口禁令影响产量受限，上半年产量仅为11.9万吨，而去年产量为44.5万吨，正常来讲上半年应该在20万吨以上。Freeport公司周三称预计将于印尼签订谅解备忘录，该协议将令印尼铜精矿出口立即恢复。我们认为下半年Grasberg铜矿恢复全部产能的可能性很大，而且北美大矿Morenci计划从2013年的5.64亿磅（25.6万吨）提升至10亿磅（45.4万吨），下半年铜精矿增长可能会有较大的恢复。
从技术上看，铜价在5月份的高点遇到支持后继续上行，这使技术上的双底形态继续成立，不排除铜价继续向7200甚至7400美元上行的可能。交易上以偏多操作。
(银河期货：车红云、 吴江)



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