主题：一汽轿车划定股权激励办法时间表

在各种压力之下，一汽集团（下称“一汽”）整体上市的进程不得不加速推进，并可能已经确定上市路径。近日，一汽轿车发布公告称，已经划定了股权激励办法的时间点。“第一汽车股份有限公司(以下简称“一汽股份”)承诺将在一汽轿车同业竞争或潜在同业竞争问题解决之后的5年内，按照国家的有关法律、法规之规定通过一汽轿车股东大会委托一汽轿车董事会制订并实施股权激励计划。”在一汽轿车收到的控股大股东一汽股份的书面文件中，其如此表示。

2006年，一汽在完成股改之时曾承诺对一汽轿车实行股权激励办法，但并未划定时间点。而一汽轿车的此次公告并未引起多大反响，但在业内人士看来，将时间点确立在解决同业竞争后五年内，也可以窥见一汽整体上市的进展。“一汽整体上市不是新闻，而是如何整理资产，解决错综复杂的利益关系，股权激励办法的目的就是解决管理层和资方的利益分割，暗含了为上市铺路的举动。”一位资深证券行业分析人士告诉记者。

目前，一汽整体上市方式并未确定，存在多种可能，外界认为一汽股份直接IPO和借壳一汽轿车是最有可能的两种方式。而在后者，一汽有必要精心构建一汽轿车这个平台。“在公司治理机制上如果不变的话，仅仅就是利益瓜分，而给股权激励办法划定时间表的意义就在于此。”上述人士指出。

一汽股份是一汽在2011年打造的整体上市平台，至今年已经成立三年。过去三年中，一汽多次冲刺上市，但均未能成功。去年，一汽在年初曾提出上市方案，但未能通过国家审计局的审计，在审计中还牵涉出系列腐败案件，使得上市继续被搁浅。

再划时间线

一汽集团早在2007年就发出要整体上市的声音，按照国资委最初的计划，其应该在2010年的第一轮央企资产改革中完成上市，但由于错综复杂的股权以及内部利益纠结，一汽上市至今已经推迟7年。在这7年中，包括东风集团、广汽集团、江汽集团等后来者已经陆续完成整体上市。

这显然令在政治地位上一直处于“共和国长子”的一汽感受到了不小的压力。今年7月初，吉林省省委书记王儒林到一汽进行考察，推进资产改革被王强调为首要任务，而为了扶持一汽进一步发展，王儒林当场许下“举全省之力支持一汽发展”的重大承诺。

在资本市场上，久拖不决的上市也受到不断完善的市场规则倒逼。今年2月，一汽下属两大上市公司一汽轿车和一汽夏利同时发布《关于公司及相关主体承诺履行情况的公告》（以下简称《公告》）中，向股东再次确认了解决自身与母公司（一汽股份）同业竞争问题的承诺，并首次公布了最终时间点。

其中，一汽轿车的最终时间点是2016年6月28日，而一汽夏利则是2015年6月28日。这意味着一汽整体上市的最晚时间点应该是2016年6月28日，因为要解决一汽轿车与母公司的同业竞争问题，只有成为同一家上市公司才算完成该承诺。



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