主题：郑糖先抑后扬 美糖震荡整理

　今日郑糖(4827, 30.00, 0.63%)1501合约先抑后扬，持仓减10160手至594766手；1501合约已经展开熊市末端下跌。1501合约日线图击穿4890技术上已确立中期下跌行情，近期糖价震荡反弹测试颈线破位有效性。当前国内食糖剩近已超200万吨，在配额内食糖仍有较大利润空间的情况下，进口糖将继续流入国内，国内形势不容乐观。

　　2014年6月我国进口食糖82530吨，同比增101.83%。2014年1-5月我国累计进口1391925吨，同比增9.79%。6月份进口数据虽然同比大幅增加，但环比大幅缩减，无论如何这都是增加我国食糖过剩量。

　　2013/2014榨季全国累计产糖1331.8万吨，较上榨季增长26万吨。2013/2014榨季生产已结束，全国累计产糖1331.8万吨。截止2014年6月底，本制糖期全国累计销售食糖790.05万吨(上制糖期同期销售食糖1044万吨)，累计销糖率59.32%(上制糖期同期79.89%)。截止5月底全国食糖库存541.75万吨，创同期历史新高。6月单月销售食糖105.35万吨，环比5月有所增加，但仍较去年同期低17.48万吨，国产糖库存巨大已能促使国内糖价下跌。

　　国际糖市仍将过剩，这也决定了美糖熊市行情。印度原糖出口补贴政策到期后，继续实施原糖出口补贴政策。泰国2013/14榨季累计产糖1129万吨，其出口不畅，国内库存压力较大。7月上半月巴西中南部甘蔗入榨4132万吨，产糖255万吨，累计甘蔗入榨量以及食糖产量均高于去年同期，巴西食糖出口将对美糖构成压制甚至打压。

　　操作上，熊市末端下跌已经展开，趋势空单持有。1501合约击穿4890点技术位，技术上中期下跌行情确立，短期震荡反弹测试颈线破位有效性。今日1501合约价格先抑后扬，整体还在4800附近维持震荡，个人认为，本周糖价有望再下一城。需要关注的数据就是7月底巴西蔗产联盟的最新预测数据以及我国7月份食糖产销数据。

　　(文章来源：金汇期货)



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