主题：张怡：鞍钢力拓市场 业绩趋稳

　人行昨续「抽水」300亿人民币，对内地股市并未构成太大的影响，上证综指午后弹力转强，收报2,245点，倒升0.26%，再创逾8个月高位。至于港股也有类似的走势，尾市更是愈升愈有。而观乎中资股仍以个别发展为主。A+H股板块方面，熊猫电子A股（600775.SS）涨停板，其H股(0553)创出6.5元的52周高位，收报6.48元，大涨13.68%。

鞍钢股份 5.63 -1.23%
　　资金有迹象进一步流入行业龙头股，当中钢铁板块龙头股的鞍钢股份(0347)，便曾高见5.98元，收报5.96元，仍升5.3%，成交逾倍增至2,620万股，因收市价已逼近年高位的6.04元，短期料有望破位扩升势，续可加以留意。鞍钢日前公布截至今年6月止上半年业绩，按中国会计准则，营业收入381.77亿(人民币，下同)，按年增加3.4%。录得纯利倒退17.8%至5.77亿元，每股盈利8分。

　　受近年来内地钢铁市场低迷影响，鞍钢于2012年及2011年均曾录得巨亏，2013年其内地A股曾被更名为＊ST鞍钢，存在暂停上市的危险。不过随鞍钢集团大力推进改革创新，2013年鞍钢扭亏增效取得重大突破，全年盈利7.7亿元。面对依然严峻的行业形势，鞍钢今年上半年透过大力开拓国内外市场，加快科研开发进程，深化品种调整等措施，将生产经营向良性发展，已令业务进入稳定盈利状况。

　　就估值而言，鞍钢市帐率(PB)约0.74倍，在同业中虽不算便宜，但作为行业龙头股，加上资金倾向流入强势股，料都有利其后市走强。若短期升穿6.04元(港元，下同)的年高位，下一个目标将上移至7元，惟失守10天线的5.76元则止蚀。

　　中海油动力足 购轮26446可取

　　近日已明显转强的中海油(0883)，昨升势见延续，曾高见15.88元，收报15.4元，收窄至升1.05%，成交27亿元，在港股成交金额榜居次席。中海油在成交配合造好，若继续看好该股后市表现，可留意海油法兴购轮(26446)。26446昨收0.102元，其于今年11月17日到期，换股价为14.7元，兑换率为0.1，现时溢价2.08%，引伸波幅26.1%，实际杠杆9.3倍。此证已为价内轮，现时数据又属合理，加上交投较畅旺，故不失为较贴价之吸纳选择。

　　投资策略

　　红筹及国企股走势：港股破位走高，料续有利资金流入中资股寻宝。

　　鞍钢股份：已成资金换马追捧对象，作为行业龙头应可享高估值，料有助升势扩大。

　　目标价：7元

　　止蚀位：5.76元


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