主题：现铜升水高烧不退 铜价独奏金属涨声

2014年08月25日 15:14 上海有色网
　　【SMM评论】

　　周一LME基金属市场因银行假期而休市，同时COMEX因技术故障而延迟至10点开盘，令国内基金属市场来开盘延续上周五夜盘的分化走势。

　　国内现货铜升水坚挺仍是铜价得以报涨的原因。尽管临近月底，市场存在整体资金面偏紧的问题，但对于部分力挺升水的大企业而言，整体偏紧局部仍宽的格局，令其推高升水显得更为容易。

　　操作上，周初观望为主。继续观察现货铜的升水变化。

　　自8月19日(上周二)国内上海现货铜升水起持续坚挺，截止25日早盘第一节交易结束，现货好铜升水在420－450元/吨之间。

　　【数据前瞻】

　　今日数据面较淡，不过是一个静心判断宏观经济格局的好时机。

　　德国8月IFO商业指数并不为多数投资者所看重，但出于对欧元区的经济前景担忧，领头羊的消费境况仍值得一阅。单看德国的Gfk消费者信心指数，可以发现其近月增速明显放缓，自原先的0.3每月缓至0.1。而同期欧元区消费者信心指数，则是出现由回升到扩大跌幅的转变。

　　一些细微的数据诉说着欧元区经济复苏的尴尬。或许在工业通缩持续不佳的现在，欧央行[微博]还要处理另一些棘手的矛盾——失业率在降，但消费却难振。超级宽松在美国和日本的效用表现得游刃有余，而在欧元区却是泥牛入海。

　　通过对德国数据的观察，SMM认为欧元区的消费困境可能还在深化。

　　美国7月新屋销售数据的市场预测值较好，这将与房价指数形成较好的互动，并给市场营造出美国需求较佳的氛围。

　　库存方面，8月22日LME全球铜库存减少100吨，至146,325吨，注销仓单比例14.93%。亚洲各仓库的铜库存均保持不变。上周SHFE铜库存减少10,297吨至86,556吨，其中保税商品总计减少3,562吨，完税商品总计减少6,735吨。

　　升贴水方面，22日LME现货铜对三个月期铜(50730, 0.00, 0.00%)升水22美元/吨，较前一交易日为升水22美元/吨持平。

　　【技术分析】

　　美元指数在美联储主席耶伦发言后，延续强势，上周五收盘报82.331。技术形态上继续多头占优。

　　上周五，LME期铜已反弹至7月末8月初时的平台，几乎收复了本轮全部的下跌空间。技术上，MACD出现0轴以下的金叉，是一个不错的信号。

　　操作上，建议以重返震荡市的思路为主，铜价尽管技术形态不错，但要持续上攻并打破前期平台，还需要更多宏观数据上的支持。

　　其他基金属同理。(上海有色网 薛宇弘)



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