主题：铁矿石需求不济 跌势难止

2014年08月29日 04:01 中国证券报-中证网
　　□本报记者 官平

　　8月28日，大宗商品市场整体处于弱势，多数品种下跌，仅籼稻、胶板、沥青等少数品种上涨。值得注意的是，铁矿石期货主力合约1501重挫2.49%，并且盘中创下上市以来新低，近月1409合约更是跌停封盘。

　　业内人士表示，对于国内的铁矿石市场来说，“高供应、高进口、低需求、低价格”的两高两低将成为矿石的“新常态”，价格下跌将会持续。

　　矿企仍在增产

　　作为最大的铁矿石消费国，中国因经济增速放缓而导致钢材(2937, -40.00, -1.34%)消费下降，从而使得铁矿石价格受到抑制。然而，全球铁矿石巨头们仍在增产。

　　近日，必和必拓(BHP Billiton)首席执行官麦肯齐认为铁矿石价格不太可能回升到每公吨100美元以上的价位，但该公司正准备在比预期更大规模的西澳矿场扩张中额外投入32.5亿美元来提升铁矿石产量。

　　“从客观供应面来看，随着从必和必拓到力拓等矿企提高产量，推动海运市场呈现供过于求的局面，铁矿石价格在上半年已下跌33%。”生意社分析师何杭生说。

　　澳新银行最新发布的报告中表示，澳大利亚大型矿企的平均成本约为每吨40-50美元，尽管铁矿石价格已接近五年来最低水平，但他们仍在继续增产。

　　数据显示，7月矿石进口量为8252万吨，创下历史第三高水平。所以，未来矿石的供应只会只增不减，对于中国市场来说，大量的廉价矿石和海运供应将取代中国国内矿石和航运业的市场份额，从而推动价格走低。

　　何杭生表示，从宏观需求面上看，一方面我国在近几年的宏观调控下，国内经济结构和钢企结构调整均取得明显成效，使得当前稳增长经济预期的质量和企业效益都有着显著提升；但另一方面，当前微刺激政策下的经济增长对国内钢材的消费强度已经开始逐步下降，钢材消量在下半年想要有显著增长还是较为困难。

　　需求不济跌势难止

　　数据显示，2014年上半年，全国粗钢表观消费量为3.76亿吨，同比仅增长0.4%，即使考虑到社会库存的持续下降，实际消费量增长也不高。钢铁行业的有效需求不足依然是当前钢产销走弱的最大原因。所以钢市低迷，导致了矿石需求不旺，价格持续下滑。

　　钢市最大的下游终端市场——房地产低迷，已然沉重打击了市场信心。业内人士称，8月份，汇丰制造业PMI初值降至50.3%，导致贸易商后市看空的悲观心态趋强。为保证资金周转和货源充足，贸易商多数实施“低库存的快进快出”策略，或“只出不进，厂家直提的一单一谈”策略，所以市场成交阴跌不止。

　　对于传统旺季“金九银十”，多数接受中国证券报记者采访的分析师认为，金九概率不大，银十相对可期。以螺纹钢为例，当前唐山低合金坯价格2680元/吨，创下新低；而日钢螺纹钢的现金成本在2720元/吨，除去三费成本，螺纹钢的利润大概在70-80元/吨。所以比之前近150-200的盈利来说，仍旧有着可观的盈利水平，因此对于当前钢价来说，仍旧有着较大下跌空间。

　　何杭生认为，当前钢市弱势难改，在钢厂粗钢产量、库存数量、高炉开工率齐齐上升以及出厂价格下调的四大利空刺激下，9月钢价将继续以跌势为主，中上旬无反弹可能。10月预期是建立在70-80元/吨的盈利空间基础上，只要钢价再跌至盈利空间在20-50元/吨左右，那么多数中小型钢厂的减产停产随之而来，最后在当前社会库存低位的行情下，价格只能反弹，进而拉动矿石需求和价格。





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