主题：体育行业将释放万亿政策红利

　与众不同的观点：市场认为体育产业振兴规划曾经已经提过多次，但效果有限，此轮振兴或也是浮于其表；而我们认为此轮体育产业振兴与之前有本质区别。通过梳理体育产业在经济转型和文化振兴等方面的促进作用，加上国家高层领导人的多次公开表态，我们认为未来体育产业改革的政策红利将提速释放，体育产业化、市场化力度将大幅超出市场预期。

　　体育产业链条长、细分市场多，市场空间超万亿。体育产业已经形成了从上游体育竞技、竞赛表演和健身，到中游体育用品、体育传媒再到下游体育衍生品的完整产业链，涉及多方面经济活动及相关商业服务，市场潜力巨大。过去受监管及体制限制，我国体育产业整体发展十分缓慢，只有市场化程度高的体育用品业获得较快发展，服务业方兴未艾。与发达国家相比，我国体育产业对经济贡献偏低，2013 年体育产业的增加值为3136 亿，GDP占比仅0.6%，与发达国家超2%的占比差距很大。我们认为未来随着体育产业改革推进，体育产业体量和结构都将大幅增长和优化，市场空间超万亿。

　　体育产业将在经济转型、财税收入补充和国民健康培养等方面起到重要作用。我们认为近期国家层面对体育产业改革方面释放的政策动向并非一时兴起，而是在经济转型期的明智选择；体育产业振兴对于带动居民消费、促进产业结构调整等具有多方面的积极作用。

　　获国家级政策支持，体育产业振兴在即。近期召开的国务院常务会议肯定了发展体育产业对中国经济发展的作用，明确了加快发展体育产业、简政放权的方针。我们预计随着政策红利的逐渐释放，我国体育产业将日趋市场化，产业化进程也将逐渐加快，而行业的增长速度也将大幅超出市场预期。

　　首次覆盖体育产业给予增持评级；推荐鸿博股份(18.90,-0.060,-0.32%)(彩票代销及彩种研发)，其他涉及标的包括中体产业(12.80,-0.290,-2.22%)(体育地产及体育赛事)、雷曼光电(24.63,-1.090,-4.24%)(场馆广告)、信隆实业(7.98,-0.210,-2.56%)(健身器材)、浙报传媒(19.39,0.390,2.05%)/粤传媒(18.55,0.110,0.60%)(体育传媒)、探路者(16.88,-0.270,-1.57%)(户外用品)、中信国安(8.33,-0.110,-1.30%)/江苏舜天(8.46,0.060,0.71%)/泰达股份(4.88,0.050,1.04%)(足球俱乐部)等。

　　风险提示。体育产业政策走向以及个股风险存在不确定性。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。