主题：豆粕橡胶底部震荡 石化品种深跌

2014年10月08日 15:30 新浪财经
　　新浪财经讯 长假结束后的第一个交易日，很多期货品种不约而同的受到了外盘相关品种影响，已经弱势下行3个多月的豆粕(2779, 53.00, 1.94%)似乎出现了筑底震荡的趋势，今日涨1.9%报收3005；橡胶(12580, 180.00, 1.45%)涨1.45%报收12580。而由于近一个多月以来外盘原油价格走低，今日石化品种PTA(5812, -360.00, -5.83%)、塑料(10005, -375.00, -3.61%)、聚丙烯以及相关的PVC(5705, -110.00, -1.89%)和甲醇(2745, -48.00, -1.72%)都有较大跌幅，PTA盘中跌停。

　　分析师指出今年国际市场大豆(4542, -47.00, -1.02%)供应充足，种植面积增加至创纪录的8484万英亩。即便是当下大豆进入收割期，实际收割单产数值还是呈现上升趋势，给予市场极大地压力。不过，偏低的价格一方面对于需求方会扩大采购，另一方面对供应方形成成本压力。如果价格不回升，美国玉米(2355, -3.00, -0.13%)、大豆和小麦种植户将在所有三个品种上蒙受损失，为近十年内首次，也是美国农场或近十年内首次亏损。而且最近美国部分地区出现了一定程度的降水，这也对农产品的收割带来了不良影响，而阿根廷港口工人的罢工也会利多进口大豆的价格。

　　PTA在今年上演了一波过山车行情，从5月初的6000元一路高歌上涨到了7150元以上，之后价格又迅速回落跌破了6000元的关口。中原期货分析师指出，今年5他月深陷亏损泥沼中的PTA企业寻求联盟，将合约货结算价定价规则，从现货均价+升水改为原料PX成本+720元加工费定价。自此以后，PTA的定价就盯住了PX的价格，这从限产保价后PTA的现货价格围绕成本价格附近上下波动就可以看出来，说明PTA及其下游企业对这个定价机制认可度很高。联合限产保价也挽救PTA企业于水火之中，避免了恶性竞争，对行业的健康长远发展有非常重大的影响。最近原油连续下跌对PTA的成本支撑减弱，在PX—PTA—聚酯的核心产业链中，PX生产环节还有不错的利润，压缩的过程还没有完成。而在下游消费不可能有明显起色的情况下，PTA短时间内难言企稳。因此后市或许仍有进一步下跌的空间。

　　今日橡胶低开高走，虽有企稳迹象，但后市仍不应被过分看好。截至9月底中国青岛保税区橡胶库存减少20%，小于15万吨。9月橡胶利空出尽，经历了前期的大幅下跌后，橡胶后市或有望反弹，但1411合约的橡胶仍然对后市价格造成了一定拖累。此外，从下游重卡销售上看，历年来的3月均是重卡销售的巅峰时期，今年也不例外，但自3月过后，重卡市场的销量可谓是一路下滑，7、8月国内重卡市场亦是表现惨淡，无甚可圈可点之处。这一方面缘于三季度宏观经济的疲软影响了下游终端消费，另一方面由于车市正处于季节性的消费淡季之中，再加上行业库存偏高，因此各家企业排产都下滑严重。不过历年来，“金九银十”以及年底前的促销都值得市场期待，今年四季度重卡市场如何表现，在很大程度上还需依赖后市的宏观经济发展情况。



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