主题：长安汽车：“买入”评级

长安汽车：月整体销量环比大增 “买入”评级
申银万国证券指出，长安汽车(行情,问诊)9月销量同比增长13.1%，其中重庆本部同比增长27.5%，长安福特9月销量同比下滑4%，长安马自达同比增长61.4%，长安铃木同比增长6.2%，江铃控股同比增长9.1%。公司9月整体销量环比8月增长27%，好于行业水平。9月长安自主是亮点，核心车型均创新高，福特虽然整体销量出现同比下滑，但高毛利车型销量继续攀升，预计盈利能力继续保持高位。9月拉动销量的核心力量仍然是福特的高毛利车型，预计其盈利能力维持高位。四季度三工厂涂装车间启用后翼虎及蒙迪欧将继续放量，结合变速箱自配量上升，预计长安福特整体利润贡献仍将继续上行。

　　申银万国证券表示，9月本部自主品牌实现销量破4万辆，据测算9月CS75上量迅速，单月出货已达到9300台量能，环比增长60%，逸动及致尚XT销量上升至1.6万台创出新高；CS35破万，整体自主品牌核心车型均创新高，预计自主品牌三季度盈利贡献大幅攀升。考虑到各子公司延续上升态势，新车持续贡献量能，预计长安汽车下半年业绩环比上半年继续增长，前三季度净利润增速有望超过120%。申银万国证券给予公司“买入”评级。


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