主题：BDI重回下行格局

　[B]9月以来，波罗的海干散货综合运价指数（BDI）重新回归下行格局，当前BDI指数已接近2008年国际金融危机以来的低点，同比降幅高达约50%[/B]。就在BDI走弱之际，大宗商品市场也是寒意浓厚，布伦特原油期货价格跌至2012年6月以来的最低值，小麦、玉米及大豆期货价格回落至四年新低，黄金价格也跌至七个月来低位。

　　接受中国证券报记者采访的市场人士普遍认为，大宗商品总体可能继续维持弱势，不过品种间会出现分化。其中，部分基本面较好、去库存较为顺利的商品可能率先反弹，农产品的表现可能略强于工业品。

　　BDI同比降幅高达约50%

　　9月以来，BDI指数离开短暂的上行快车道，重新回归下行格局。自9月9日创下阶段新高的1197点之后，BDI指数经过了多次连跌，近期更是跌破1000点。据中国证券报记者统计，截至10月13日，BDI指数报收于954点，在24个交易日内已累计下跌212点，跌幅为18.18%。当前，BDI指数已接近金融危机以来的低点，同比降幅高达约50%。

　　BDI指数是一个航运指数，由几条主要航线的即期运费加权而成，可以看作是散装原材料的运费指数，也是反映国际间贸易状况的参考指标，与全球经济状况、原材料价格状况密切相关。

　　就在9月BDI指数走弱之际，大宗商品市场也是寒意浓厚。9月以来，衡量全球大宗商品价格波动的CRB指数跌跌不休，在31个交易日内累计下跌了6.44%，报收于273.9点，接近今年以来的最低值。具体品种方面，当前布伦特原油期货价格跌至2012年6月以来的最低值，小麦、玉米及大豆价格回落至四年新低，黄金价格也跌至七个月低位。

　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，近期导致BDI大幅下跌的原因有四个方面：首先，铁矿石和煤炭进口增速环比出现下降，而同比增速也明显下滑。其次，9月以中国远洋、招商轮船为代表的央企船公司和淡水河谷签订长期COA战略协议，给海岬现货市场带来较大压力。第三，中国恢复煤炭进口关税，使船运市场对四季度和明年的乐观预期降温。第四，尽管散货船运下半年发货密度增加，但是运力过剩还在持续。

　　消息人士指出，往返亚洲与北欧的这条全球最忙碌海运航线费率跌至2013年10月25日以来最低水平，今年费率有11周上涨，29周下跌。

　　“BDI指数在前期并无太多实质利好的情况下仍出现一波涨势，近期出现回调也比较符合市场状况。”南华期货研究所高级总监曹扬慧指出，“BDI可以视作全球贸易的先行指标，在2008年金融危机之前，BDI跟大宗商品市场的关系密切，尤其跟铁矿石价格关系非常密切。但是金融危机之后，BDI跟大宗商品关系紧密度大不如从前，究其原因主要是大宗商品在近几年金融属性大大增强，而且价格波动也大大加剧，因此BDI指数虽然还能在一定程度上反映大宗商品的表现，但是其体现性却比前几年要打了一定折扣。”


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