主题：现货拖累 郑糖可能进一步走低

白糖是今年以来国内各大宗商品当中交易最活跃、最受大众关注、也是走势最低迷的品种。郑糖在经历了2月份一次过山车行情之后，开始了漫漫下跌路，主力901合约从3月4日的最高价5385元/吨一路跌至8月26日的最低点3212元/吨，跌幅达40%，创下了白糖上市以来的最低价，期间多头曾多次试图炒底，均屡试屡败无功而返，但上周五和本周一两个交易日郑糖的表现似乎给低迷了半年的糖市带来了一线希望。

　　继上周五受市场传闻8月销售数据比预期要好的影响，郑糖在底部出现止跌反弹后，本周一郑糖盘中曾出现一波强势上涨行情，主力901合约一度上涨至最高价3345元/吨，但反弹能量有限，当日午盘后便减仓回落，最终报收于3317元/吨，呈现出底部振荡反弹走势。那么9月份糖市将何去何从？是止跌反弹还是继续走低？

一、全球糖市高库存抑制糖价上涨

　　国际糖业组织（ISO）8月28日的报告估计，即将开始的2008/2009榨季全球糖市的供需缺口将有390万吨，但受2006年年初国际糖价创下历史新高的刺激，全球食糖产量连续两年大幅提高，当前市场的库存量较大。德国统计分析机构在8月的报告中称，2007/2008榨季全球食糖产量预估为1.704亿吨，高于2006/2007榨季1.67亿吨的水平，2007/2008榨季过剩量为960万吨。据了解，将于今年9月份结束的2007/2008榨季全球的食糖库存量将从2006/2007榨季的1400万吨增至2080万吨。

　　8月份国际糖价呈现振荡走低态势，估计后市在美元大幅走高、原油价格大幅回落、其它农产品(000061,股吧)大幅下跌的背景下，国际糖价在9月份也难有好的表现。



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