主题：标普：地产持续低迷 预计明年销售额下降5%

2014-12-02 16:41 来源：证券时报
昨日，评级机构标准普尔发布报告预测明年中国房地产销售量将继续下降0—5%，尽管政策调整有利于改善疲软的销售前景，但供需关系使得地产翻身困难重重。标普金融机构评级部门资深董事廖强称，房地产持续低迷将给银行业资产质量带来重大下行压力，多个关联行业或受拖累。
尽管年底前11月、12月的地产销售额预计改善，仍回避不了全年总体下降5%左右的预期。在标普发布的中国房地产评级趋势中，今年被评为BB-级别的地产企业比2013年多了75%，中国房地产整体评级呈现负面趋势。
“虽然商业银行在房地产行业的不良贷款比率连年下降”廖强称，“我们仍然不认为明年地产行业会有大幅回暖”。一方面，全国范围内取消限购的政策调整和最近的降息政策无疑提振市场信心，但持续的供大于求的供求关系并未改变，因此会抑制房价的反弹幅度。
标普企业评级董事总经理李国宜称，明年房地产仍然处于去库存阶段，并且一线城市与二三线城市会有分化表现：三线城市市场状况恶化比较明显，二线市场局部趋稳，而同样具有高土地成本的一线城市房地产市场相对更健康。
从宏观角度看，近年来的政策组合有倒置趋势。标普主权评级董事钟良表示，2008年金融危机前，货币信贷的快速增长催生限购政策出台，以抑制房地产过热；而目前货币信贷的增速明显放缓的大背景下，放松限购政策也是必然转变。
廖强预测国内银行对房地产开发和建筑贷款的直接信贷敞口或远高于财报数据，除去影子银行信贷数据的影响外，以不同名目贷款开发地产的贷款项目并未列入房地产整体数据中，这也将增加信贷风险。
另外，正规银行和影子银行的贷款抵押率基本保持在70%以下，呈现较为稳健的状态，制约房地产低迷的直接损失。但由于房地产在整个社会产业体系中的高关联度，其上下游产业在未来不排除受到房地产低迷的拖累。报告称房地产行情对建筑、钢铁制造等关联行业的总体影响会放大2到3倍，带来20%-30%的下行影响，对中国经济构成更为广泛的压力。（田楠）


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