主题：楚天高速：成本优势明显 业绩拐点将至

　 2008年底沪渝高速全线贯通诱增车流。公司唯一路产汉宜高速东与长三角相连，西至川渝，是连通东西的交通要道。沪渝线的贯通将使汉宜高速“断头路”的局面得以改善，加强长三角和川渝地区的联系，以及汉宜沿线和川渝地区的联系，从而促进车流未来几年以15%以上的复合增长率快速增长。
　　公司路产造价低廉，成本优势明显。汉宜高速04年开始进行沥青路面改造，每公里总造价1100万左右，而区域其他高速造价多在3000~4000万/公里。同时公司内部控制较好，运营成本较低。
　　长期来看，中部崛起提升公司车流量。湖北作为中部的中心省份，经济将随着中部的发展进入快速增长阶段，武汉、宜昌将成为区域经济的中心和交通枢纽，与其相连的汉宜高速车流量有较大增长潜力。给予推荐评级。公司09年后的5年内车流将实现快速增长，预计增速在15%以上，同时公司正在积极参与新路的投资可行性研究，有较好的成长潜力。预计公司未来3年EPS分别为0.32、0.40、0.49元。
　　风险提示：区域经济的发展和交通流的培育需要一定的时间；2010年建成的武汉——荆州——宜昌高速与公司路产汉宜高速对过境交通来讲地位相当，有较强的分流作用；2012年建成的沪汉蓉铁路的汉宜段与汉宜高速接近，对客运有一定的分流影响。


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