主题：美的集团：美的小米强强联合

美的集团：美的小米强强联合

　公司引入小米为战略投资者，拟以23.01 元向其定增5500 万股，募集不超过12.66 亿元资金用于补充流动资金，发行完成后小米持有公司1.29%股权，锁定期3 年，小米可提名1 名其核心高管进入公司董事会；同时与小米建立全生态链战略合作，双方将在智能家居产业链、移动互联(2235.92,-30.770,-1.36%)网电商业务以及智能家居生态链与移动互联网创新的共同投资等方面建立合作。

　　点评：

　　巨头强强联合，打造智能家居合作新模式

　　在手机、电视等业务颇具规模之时，近期小米推出智能路由器、智能插座等对智能家居领域进行前瞻性布局，不过在IT 及家电企业均竭力构建自身智能家居系统背景下，产业内尤其是大企业之间的合作并不多见，而IT与家电企业均有一定短板，其中小米并不具备完善的产品品类支撑其智能家居业务，而美的则相对缺乏建立智能家居系统的软硬件实力，此次联系更为紧密的战略入股方式打造了IT 与家电企业智能家居合作的新模式。

　　美的牵手小米，智能家居将迎快速发展

　　此前美的在智能家电方面已有一定成果，推出包括物联网空调、智慧厨房等在内的一系列产品，不过相对而言家电厂商智能家居整体系统建造实力较弱，而小米软硬件研发实力较强同时在消费电子领域拥有强大的号召力，借助小米逐步完善的智能家居平台，美的智能家电或迎突破式发展；此外，小米官网销售平台及众多粉丝将使美的在线上渠道获得较其他家电厂商更为明显的优势，同时双方在移动互联网电商方面合作也值得期待。

　　看好战略转型 ，给予“强烈推荐”评级

　　此外，目前双方分别在手机、家电领域拥有众多用户，未来云计算、大数据挖掘等领域深度合作也将逐步展开；而随着双方合作的深入推进，小米互联网思维有望逐步根植公司体内，未来美的在产品、服务及盈利模式等方面的创新均值得期待，暂不考虑小米战略入股影响下我们预计公司14、15 年EPS 分别为2.51、3.02 元，目前股价对应15 年业绩PE 仅为8.66倍，我们坚定看好美的此次新一轮战略转型，给予公司“强烈推荐”评级。

　　风险提示

　　海外市场需求较弱、原材料价格大幅反弹


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